Co to jest CMBS?
CMBS powstaje, gdy bank przyjmuje grupę pożyczek w swoich księgach, łączy je razem, a następnie sprzedaje je w formie sekurytyzowanej jako serię obligacji. Każda seria będzie zazwyczaj zorganizowana w " transze " - myśl "segmenty" - od najwyżej ocenianej, najmniej ryzykownego CMBS lub "wyższego rzędu" do najwyższego ryzyka i najniższej oceny CMBS.
Emisja główna jest najpierw zgodna z otrzymywaniem płatności kapitałowych i odsetkowych, podczas gdy najmłodsze emisje będą pierwszymi, które poniosą stratę, jeśli kredytobiorca nie wywiąże się z płatności. Inwestorzy wybierają, w jaką inwestycję inwestują, biorąc pod uwagę ich pożądaną wydajność i potencjał ryzyka.
CMBS Return Potential
Sekurytyzacja pożyczek przydaje się na wiele sposobów. UmoŜliwia to bankom zaciąganie kolejnych kredytów, zapewnia inwestorom instytucjonalnym bardziej rentowną alternatywę dla obligacji rządowych , a takŜe ułatwia komercyjnym kredytobiorcom uzyskanie dostępu do funduszy.
CMBS oferuje inwestorom alternatywę dla funduszy inwestycyjnych na rynku nieruchomości lub REIT jako wygodny sposób inwestowania na amerykańskim rynku nieruchomości.
Istnieją znaczne różnice między tymi dwiema inwestycjami. REITS to akcje, podczas gdy CMBS to papiery dłużne. Zaletą CMBS lub REIT jest to, że CMBS oferuje gwarantowaną stopę zwrotu, podczas gdy REIT nie.
CMBS powstało po kryzysie finansowym z 2008 r., Który jest zwykle większy i charakteryzuje się bardziej rygorystycznymi standardami gwarantowania emisji.
Inną możliwą przewagą CMBS na rynku obligacji jest to, że generalnie oferują one wyższe zyski niż obligacje korporacyjne lub rządowe.
Pożyczki, które przysługują CMBS, są zazwyczaj ustalone na czas określony. Nie mogą być spłacone wcześniej przez pożyczkobiorcę bez kary. W wyniku tego CMBS zazwyczaj znacznie obniża ryzyko przedterminowej spłaty zadłużenia, w porównaniu do papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką mieszkaniową - papierów wartościowych zabezpieczonych hipotekami na domach jednorodzinnych.
Ryzyko przedpłatności to możliwość, że spadające stopy procentowe spowodują, że kredytobiorcy będą refinansować i spłacić swoje stare kredyty hipoteczne wcześniej niż oczekiwano. To spowodowałoby, że inwestor uzyskałby niższą wydajność, niż przewidywano.
Ryzyka CMBS
Podobnie jak w przypadku obligacji korporacyjnych , komercyjne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są obciążone ryzykiem niewypłacalności. Jeżeli kredytobiorcy będący pod ich adresem nie dokonają wypłaty kapitału i odsetek, inwestorzy CMBS mogą ponieść stratę. Ryzyko poszczególnych emisji może się różnić w zależności od siły rynku nieruchomości w określonym obszarze, z którego pochodziła pożyczka, oraz od daty emisji.
Na przykład, komercyjne papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami, emitowane podczas szczytu na rynku lub w czasie, gdy standardy gwarantowania emisji były niskie, prawdopodobnie będą stwarzać większe ryzyko.
Na CMBS mogą również negatywnie wpływać słabości na rynku nieruchomości, tak jak miało to miejsce w 2008 i 2009 r. Pożyczki CMBS wyschły w następstwie kryzysu finansowego z 2008 r., Ale stopniowo powracały wraz ze wzrostem warunków rynkowych.
CMBS oferuje inwestorom legalny sposób inwestowania w nieruchomości w USA, ale jeśli są one niedokładnie oszacowane lub nieuczciwie reprezentowane, mogą przedstawiać takie samo nieskompensowane ryzyko dla kupujących, jak fatalny MBS na rynku sub-prime, który zagroził amerykańskiej gospodarce w Wielkiej Recesji 2008 roku. .
Jak zainwestować w CMBS
Chociaż możesz zainwestować w komercyjne zabezpieczenie hipoteczne, zazwyczaj są to tylko zamożni inwestorzy, podmioty inwestycyjne lub menedżerowie Exchange Traded Funds lub ETF . Kilka ETFów specjalizujących się w MBS i co najmniej jeden - iShares Barclays CMBS Bond Fund (ticker: CMBS) - inwestuje wyłącznie w komercyjne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką.
W przypadku inwestorów detalicznych te ETF mogą być najlepszym sposobem inwestowania w te dłużne papiery wartościowe, ponieważ przedstawiają one rozsądnie zdywersyfikowane ryzyko bez dużych inwestycji.
Zobacz wyniki funduszu, a także ogólne historyczne wyniki MBS przed uwzględnieniem konkretnej inwestycji MBS, a konkretnie inwestycji CMBS. Upewnij się, że czujesz się komfortowo z potencjalnym ryzykiem.
Zastrzeżenie: Informacje na tej stronie są przeznaczone wyłącznie do celów dyskusji i nie powinny być interpretowane jako porady inwestycyjne. W żadnym wypadku informacje te nie stanowią rekomendacji kupna lub sprzedaży papierów wartościowych.