Czy dług amerykańskich cudzoziemców może zagrozić światowej gospodarce?
Jest największy na świecie. Kolejnym największym deficytem jest Wielka Brytania, na poziomie 91,4 miliarda dolarów. Dwie największe gospodarki na świecie mają nadwyżki. Nadwyżka Chin wynosi 162,5 miliarda dolarów, a Unia Europejska 387,1 miliarda dolarów.
Deficyt handlowy USA w wysokości 566 miliardów dolarów był główną przyczyną deficytu na rachunku bieżącym . Deficyt poprawia się, ponieważ Stany Zjednoczone produkują więcej własnej ropy dzięki wydobyciu ropy łupkowej w Montanie i Teksasie.
Przyczyny
Dlaczego najbogatszy kraj na świecie musiałby pożyczyć pieniądze, aby utrzymać swoją gospodarkę? To z powodu deficytu handlowego. Amerykanie wydają więcej na import niż eksport amerykańskich firm.
Stany Zjednoczone są w stanie pożyczyć wystarczająco dużo, by zapłacić za deficyt w handlu z powodu popytu na obligacje skarbowe USA . Rząd federalny gwarantuje amerykańskie obligacje skarbowe, więc inwestorzy uważają je za najbezpieczniejszą inwestycję na świecie.
Kolejne siedem czynników przyczyniło się do wzrostu deficytu w USA, przyciągając inwestorów do Treasurys.
- Globalny krach giełdowy w 2000 i 2008 roku spowodował, że inwestorzy uciekli z zapasów.
- Aby wyleczyć się z kolejnych recesji , rządy obniżyły stopy procentowe kredytów pierwszorzędnych. To stworzyło nadmiar gotówki szukającej bezpiecznej inwestycji.
- Pod koniec lat 90. Argentyna i inne kraje Ameryki Łacińskiej nie wywiązały się ze swoich pożyczek.
- Pod koniec lat 80. wschodzące rynki wschodnie Azji uległy awariom. Poświęcenie pieniędzy zajęło tyle czasu.
- Pod koniec lat 80. upadł rynek mieszkaniowy w Japonii . To obniżyło gospodarkę kraju.
- Bank Japonii stymulował gospodarkę, drukując jena. Japońskie firmy rozwijały się, wysyłając eksport na rynek amerykański. Wymienili dolary, które otrzymali za lokalną walutę. BOJ wykorzystał te dolary do zakupu banknotów skarbowych, stając się jednym z największych posiadaczy. To także zwiększyło siłę dolara i obniżyło wartość japońskiego jena.
- Chiny zrobiły to samo. W rezultacie Chiny są największym zagranicznym posiadaczem długu USA .
Zagrożenie dla globalnej ekonomii
Wielu ekspertów na całym świecie uważa, że deficyt obrotów bieżących w USA jest największym zagrożeniem dla globalnego dobrobytu. Kongres zaczął się niepokoić, kiedy deficyt osiągnął rekordową wartość 803 miliardów dolarów w 2006 roku . To był dramatyczny wzrost z 120 miliardów dolarów w 1996 roku. Kongres był zaniepokojony, ponieważ żaden kraj nie miał tak dużego deficytu budżetowego . Większość ekspertów zgodziła się, że jest to nie do utrzymania.
Biuro budżetowe Kongresu poinformowało, że w latach 1997-2005 amerykański deficyt na rachunku obrotów bieżących wzrósł z 1,7 procent do 6,1 procent produktu krajowego brutto . Innymi słowy, Ameryka pożyczyła 6,1 procent całkowitej produkcji w 2005 r., Aby zapłacić za import.
Większość z nich była trzymana w amerykańskich obligacjach skarbowych . W latach 2003-2006 gospodarstwa zagraniczne wzrosły o 50 procent, z 1,45 biliona dolarów do 2,13 biliona dolarów. Cudzoziemcy posiadali ponad 40 procent długów skarbowych posiadanych przez obywateli .
Ale może cię zaskoczyć fakt , kto jest właścicielem większości długu publicznego . Mimo że Chiny są największym zagranicznym właścicielem, największym źródłem roszczeń jest narodowy fundusz ubezpieczeń społecznych.
W 2005 roku inwestorzy zagraniczni posiadali również 13,6 biliona USD w USA
aktywa, takie jak akcje i nieruchomości. To było 109 procent całkowitego PKB. Gdyby inwestorzy zagraniczni zaciągnęli pożyczki i sprzedali wszystkie swoje aktywa, amerykańska gospodarka potrzebowałaby więcej niż rok, aby wygenerować wystarczające dochody, aby wszystko z powrotem kupić.
Amerykanie posiadali także zagraniczne aktywa, które można było sprzedać. Ale to nie wystarczyło. Nawet po sprzedaży wszystkich zagranicznych aktywów, Stany Zjednoczone nadal będą winne 20 procent rocznej produkcji.
Sama wielkość deficytu wywołała obawy o to, czy gospodarka amerykańska może zapłacić inwestorom przyzwoity zysk. Nikt nie wie, jaki może być ten punkt krytyczny, ponieważ żaden kraj z gospodarką tak dużą nigdy nie wykazał tak dużego deficytu. Jeśli zagraniczni inwestorzy wpadną w panikę i zaczną sprzedawać amerykańskie aktywa za wszelką cenę, może to doprowadzić do spadku wartości dolara.
To spowodowałoby globalny kryzys gospodarczy.
W czasie recesji deficyt na rachunku obrotów bieżących zniknął wraz z wyschnięciem handlu i finansowania. Ale czynniki, które spowodowały deficyt, pozostały. Należą do nich wysoki dług konsumencki , deficyt budżetu federalnego USA i dług publiczny oraz wysokie stopy oszczędności w Japonii i Chinach . Jeśli nie zostaną one uwzględnione, czynniki te ograniczą wzrost gospodarczy USA.
Jak zmniejszyć zagrożenie
W 2007 r. CBO zgłosiło dwie opcje do Komitetu Budżetowego Izby Reprezentantów . Pierwszym było zwiększenie oszczędności osobistych bez zachęt podatkowych. Wyższa krajowa stopa oszczędności zapewniłaby niezbędny kapitał bez zaciągania pożyczek za granicą. Dobrym sposobem na zwiększenie stopy oszczędności osobistych byłoby automatyczne odliczenie wynagrodzenia za plany 401 (k). Badania wykazują, że ludzie są bardziej niż chętni do oszczędzania, jeśli nie muszą podejmować decyzji. Jeśli muszą zrezygnować z odpisów płacowych, zwykle tego nie robią.
CBO poprosiło także Kongres, aby dokładnie przeanalizował opcje, które ograniczają koszty opieki zdrowotnej. To jeden z największych składników wydatków rządowych . Obniżenie tego spowoduje obniżenie deficytu budżetowego. To jest to samo, co zwiększenie krajowej stopy oszczędności.
CBO ostrzegł, że jej propozycje mogą zmniejszyć konsumpcję osobistą . To napędza prawie 70 procent wzrostu PKB . Wyższa stopa oszczędności doprowadziłaby do niższego standardu życia w Stanach Zjednoczonych. Większość polityków nie poparłaby zmian ze względu na groźbę nie uzyskania ponownego wyboru.
Ale CBO powiedział, że jest to lepsze niż ciągły spadek dolara i ryzyko nagłego załamania się dolara.
Dlaczego niektórzy się nie martwią
Pomimo powyższych argumentów, wielu ekspertów twierdzi, że sama wielkość i znaczenie amerykańskiej gospodarki zapobiegnie katastrofalnej awarii. Wszystkie kraje pożyczające będą pilnie starały się utrzymać gospodarkę USA na powierzchni. Wiedzą, że jeśli statek amerykański zejdzie, wszystkie statki też będą.
Zdają sobie sprawę, że w pewnym momencie inne kraje przestaną pożyczać pieniądze Stanów Zjednoczonych, by kupować swoje towary. Ale oczekują, że proces będzie stabilny i będzie miał niewielki negatywny wpływ.
Rosnący deficyt na rachunku obrotów bieżących w USA powoli zwiększa atrakcyjność innych inwestycji. Dzieje się to w tym samym czasie, gdy bierze udział pięć innych czynników.
- Globalny rynek akcji staje się coraz bardziej przejrzysty.
- Kraje Ameryki Łacińskiej i Azji Południowo-Wschodniej stały się bardziej otwarte na inwestycje.
- Gospodarka Japonii powoli rośnie. Niektórzy nawet mówią, że trzęsienie ziemi w Japonii może w końcu pobudzić wzrost gospodarczy .
- Wiele banków centralnych nie obniżyło stóp procentowych na tak niskim poziomie, jak zrobiła to Rezerwa Federalna USA . To sprawia, że obligacje ich własnych krajów wyglądają atrakcyjniej.
- Senatorowie amerykańscy wywierali presję na Chiny, aby podniosły swoją walutę, aby umożliwić Stanom Zjednoczonym zwiększenie konkurencyjności. Im wyższe Chiny, tym wyższa może okazać się waluta.
Ale CBO ma ostatnie słowo. Ostrzegł, że nawet stopniowy spadek wartości dolara doprowadzi do obniżenia standardu życia w Stanach Zjednoczonych. Podnosiłoby to stopy procentowe i tworzyło inflację z importu o wyższej wartości.