Definicja krótkiej sprzedaży - wyjaśnienie stanu zapasów

Jak oszczędzać czas i niebezpieczeństwa skracania zapasów

Kiedy inwestor lub spekulant angażuje się w praktykę zwaną krótką sprzedażą, zwaną również skróceniem stanu akcji, pożycza ona akcje spółki od obecnego właściciela, sprzedaje te pożyczone akcje po aktualnej cenie rynkowej i kieruje gotówką. Jako warunek tej transakcji, krótki sprzedawca obiecuje zastąpić zapożyczoną zapasy w pewnym momencie w przyszłości, podczas wypłaty dywidendy zastępczej z własnej kieszeni, aby pokryć dochód z dywidend, który nie jest już dostępny na oryginalnych akcjach.

(Niestety dla inwestora, który posiadał udziały w pożyczonym inwentarzu, te zastępcze płatności dywidendowe nie są traktowane jako kwalifikowane dywidendy, które są uprawnione do stawek podatkowych, które stanowią prawie połowę zwykłych stawek podatkowych.)

Nadzieją na zwarcie akcji jest to, że cena akcji spadnie lub że spółka zbankrutuje, co doprowadzi do całkowitej ruiny właścicieli akcji. Krótki sprzedawca może następnie wykupić akcje po znacznie niższej cenie, wymienić pożyczone akcje i odjąć różnicę, skorygowaną o wszelkie wypłaty z tytułu zastąpienia dywidend, które były wymagane po drodze.

Przykład, w jaki sposób skrócenie może być skuteczne

Spójrzmy na uproszczony scenariusz dotyczący krótkich zapasów. Wyobraź sobie, że chciałeś skrócić 100 udziałów w The Coca-Cola Company, ponieważ myślałeś, że będą oni wykazywać niższe niż oczekiwane zyski w wyniku silnego dolara obniżającego dochód. Akcje wynosiły obecnie 43,15 USD za akcję.

Pożyczasz sto akcji o wartości rynkowej 4 315 $ i sprzedajesz je, wkładając do kieszeni gotówkę. Dwa scenariusze rozgrywają się w dwóch alternatywnych wszechświatach:

1. Rok później nadal siedzisz na pozycji, tyle że musisz zapłacić 132 $ za wypłatę dywidendy. Akcje zmniejszają się o 20% do 34,52 USD za akcję. Kupujesz go za 3 452 $. Twój zysk przed prowizjami i innymi niewielkimi opłatami wynosi 863 USD w samej krótkiej sprzedaży - 132 USD w formie wypłaty dywidendy lub 731 USD.

1. Następnego dnia po tym, jak podsumowałeś akcje, ogłoszono, że firma jest kupowana za 80 USD za akcję. Musisz teraz wykupić 100 udziałów, płacąc 8.000 USD za wymianę. Twoja strata przed prowizjami i innymi drobnymi opłatami wynosi 3685 USD (8 000 USD kosztu odkupu - 3.452 USD gotówkowe pozyskane z początkowej sprzedaży = 3685 USD straty z tytułu krótkich pozycji).

Większość nowych inwestorów powinna unikać skracania zapasów i rozważania trzymania ich papierów wartościowych na rachunku gotówkowym, a nie konta depozytowego

Ze względu na potencjalne nieograniczone straty, które mogą być generowane przez krótką sprzedaż, praktyka ogranicza się do kont marginalnych. Natomiast konta pieniężne zabraniają praktyki . (Jeśli chcesz powstrzymać krótkich sprzedawców od możliwości pożyczenia twoich udziałów bez twojej zgody, musisz otworzyć rachunek gotówkowy, i tak jest na ogół dobra praktyka, ponieważ ma to również duży wpływ na wyeliminowanie ryzyka rehypothecation ).

Połączenie nielimitowanych strat i rachunku marginesu wymagającego nieograniczonej gwarancji osobistej, tak jak wszystkie z nich, może być szczególnie katastrofalne dla niedoświadczonych inwestorów i spekulantów, którzy nie w pełni rozumieją ryzyko, z jakim się borykają, gdy tylko ustanowią krótką pozycję bez jakiegoś rodzaju zabezpieczenie przed zrekompensowaniem, takie jak wykupienie odpowiednio dopasowanej opcji kupowania poza kasą przy relatywnie taniej premii.

Jeśli nie rozumiesz ostatniego zdania poprzedniego paragrafu bez pomocy, nie masz absolutnie żadnych braków biznesowych. Przykład: 32-letni właściciel małej firmy w Arizonie miał około 37 000 USD na rachunku maklerskim . Zajął krótką pozycję w małej firmie farmaceutycznej, która planowała wyjść z biznesu, rozpoczynając wczesną fazę likwidacji. Pojawił się kupiec niespodziewany i zaoferował, że firma będzie działać. W ciągu kilku minut mężczyzna znalazł się na stratach w wysokości 144 405,31 USD. Broker zabrał cały swój kapitał, a teraz stoi przed tym, co jest dla niego zmieniającym życie wezwaniem na marżę w kwocie 106 445 556 USD; pieniądze, które, jeśli nie będzie mógł zebrać wystarczająco szybko, mogą zmusić go do ogłoszenia bankructwa. Możesz przeczytać więcej o jego katastrofalnym handlu w tym studium przypadku.

Jeśli chcesz zrozumieć krótką sprzedaż, przeczytaj Podstawy taboru krotnego, aby uzyskać pełne wyjaśnienie.

Saldo nie zapewnia podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.