Rozsądne oczekiwanie na zwrot może pomóc w podejmowaniu zbyt dużego ryzyka
Te same 10 000 USD zainwestowane z podwójną stopą zwrotu, 20%, nie tylko podwajają wynik, lecz zamieniają je na 828,2 miliarda dolarów . Wydaje się sprzeczne intuicyjnie, że różnica między 10% zwrotem a 20% zwrotem wynosi 6 010 x tyle pieniędzy, ale jest to charakter wzrostu geometrycznego.
Co to jest dobra stopa zwrotu?
Pierwszą rzeczą, którą musimy zrobić, to pozbycie się inflacji . W rzeczywistości inwestorzy są zainteresowani zwiększeniem siły nabywczej . Oznacza to, że nie przejmują się "dolarami" lub "jenem" per se, dbają o to, ile cheeseburgerów, samochodów, fortepianów, komputerów czy par butów można kupić.
Kiedy to zrobimy i przejrzymy dane, zobaczymy, że stopa zwrotu różni się w zależności od typów zasobów :
- Złoto: Zazwyczaj złoto nie zyskało realnych wartości przez długi czas. Zamiast tego jest to jedynie magazyn wartości, który zachowuje siłę nabywczą. Jednak dekada po dekadzie złoto może być bardzo zmienne, przechodząc z ogromnych wzlotów do depresyjnych minimów w ciągu kilku lat, przez co daleko do bezpiecznego miejsca na przechowywanie pieniędzy, których możesz potrzebować w ciągu najbliższych kilku lat.
- Gotówka: Waluty Fiata mają na celu amortyzację wartości w czasie. W rzeczywistości, 100 USD w 1800 jest dziś warte tylko 8 USD, co stanowi utratę 92% wartości. Zakopywanie gotówki w puszkach po kawie na twoim podwórku to straszny długoterminowy plan inwestycyjny. Jeśli uda mu się przetrwać żywioły, nadal będzie bezwartościowy, mając wystarczająco dużo czasu.
- Obligacje: Historycznie, dobre, wysokiej jakości obligacje mają tendencję do powrotu 2% do 4% po inflacji w normalnych okolicznościach. Im bardziej ryzykowna jest obligacja, tym większy zwrot wymagają inwestorzy.
- Własność biznesowa, w tym zapasy : patrząc na to, czego ludzie oczekują od posiadania firmy, zdumiewające, jak spójna może być ludzka natura. Najwyższa jakość, najbezpieczniejsze i najbardziej stabilne zapasy dywidendowe mają tendencję do zwrotu 7% rzeczywistych, skorygowanych o inflację zwrotów dla właścicieli od stuleci. Wygląda na to, że ludzie są gotowi rozstać się ze swoimi pieniędzmi na jutrzejszą nadzieję. Tak więc, jeśli żyjesz w świecie inflacji 3%, możesz oczekiwać 10% stopy zwrotu (7% realny zysk + 3% inflacji = 10% nominalnego zwrotu). Im bardziej ryzykowny biznes, tym wyższy wymagany zwrot. To tłumaczy, dlaczego ktoś może żądać zastrzyku z dwu- lub trzycyfrowymi zwrotami przy uruchomieniu, ponieważ ryzyko niepowodzenia, a nawet całkowite wymazanie są znacznie wyższe. Aby dowiedzieć się więcej na ten temat, przeczytaj Składniki wymaganej stopy zwrotu inwestora .
- Nieruchomości : Bez konieczności zadłużania się, żądania zwrotu nieruchomości od inwestorów są odzwierciedleniem praw własności i zapasów. Realna stopa zwrotu za dobre, niezabudowane nieruchomości wynosiła około 7% po inflacji. Odkąd przeszliśmy przez dekady inflacji 3%, przez ostatnie 20 lat liczba ta ustabilizowała się na poziomie 10%. Bardziej ryzykowne projekty wymagają wyższych stóp zwrotu. Dodatkowo, inwestorzy w nieruchomości są znani z wykorzystywania hipotek, które są formą dźwigni, aby zwiększyć zwrot z inwestycji. Obecne otoczenie o niskiej stopie procentowej doprowadziło w ostatnich latach do znacznych odchyleń, przy czym inwestorzy zaakceptowali stopy kapitalizacji znacznie poniżej tego, co wielu długoterminowych inwestorów mogłoby uznać za uzasadnione.
Zachowaj rozsądne oczekiwania
Z tego są lekcje na wynos. Jeśli jesteś nowym inwestorem i spodziewasz się zarobić, powiedzmy, 15% lub 20%, na podstawie twoich niebieskich mikrokredytów przez dziesięciolecia, to masz urojenia. To się nie stanie.
To może zabrzmieć ostro, ale ważne jest, aby zrozumieć: każdy, kto obiecuje takie powroty, wykorzystuje chciwość i brak doświadczenia. Opieranie swojej fundacji finansowej na złych założeniach oznacza, że albo zrobisz coś głupiego, przejmując ryzykowne aktywa, albo dojdziesz do emerytury za znacznie mniejszą sumę pieniędzy, niż się spodziewałeś. Nie jest to również dobry wynik, więc zachowuj ostrożne założenia co do powrotu i powinieneś mieć znacznie mniej stresujące doświadczenia inwestycyjne.
To, co mówi o "dobrej" stopie zwrotu, jeszcze bardziej mylące dla niedoświadczonych inwestorów, to fakt, że te historyczne stopy zwrotu - których znowu nie można powtórzyć!
- nie były gładkimi, skierowanymi w górę trajektoriami. Jeśli byłeś inwestorem kapitałowym w tym okresie, cierpiałeś czasami na uderzające serca straty w wycenie rynkowej, z których wiele trwało przez lata . Jest to natura dynamicznego kapitalizmu wolnego rynku. Ale w długim okresie są to stopy zwrotu, które historycy widzieli w przeszłości.
Saldo nie zapewnia podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.