Co to są fundusze 130/30?

Podstawy funduszy 130/30

Fundusze 130/30 są rewolucyjne - lub tak mówią marketerzy, którzy wyjaśniają fundusze jako sposób na skorzystanie z ekspertyzy dla menedżerów funduszy. Co to są te 130/30 funduszy i czy warto je kupić?

Fundusze tradycyjne a fundusze 130/30

Tradycyjny fundusz inwestujący w akcje posiada akcje, według których zarządzający funduszem osiąga lepsze wyniki niż benchmark funduszu. Innymi słowy, zarządzający funduszem może kupić udziały w Microsoft, ponieważ uważa, że ​​Microsoft będzie lepszy niż krajowy indeks akcji o dużej kapitalizacji - taki jak S & P 500.

Jeśli ten sam menedżer zdecyduje, że Microsoft jest kiepską inwestycją, menedżer może sprzedać akcje tylko wtedy, gdy są właścicielami.

Na tym polega różnica między tradycyjnym funduszem wzajemnym a funduszem 130/30. Jeśli menedżer funduszu 130/30 uważa, że ​​Microsoft jest kiepską inwestycją, może sprzedać akcje krótko. Innymi słowy, mogą sprzedać akcje bez posiadania akcji - strategii, którą inwestorzy mogą wykorzystać, aby skorzystać ze spadającej ceny akcji. Tak więc menedżer funduszu 130/30 może podjąć decyzję o zakupie akcji w celu zarobienia pieniędzy i sprzedaży akcji w celu zarobienia pieniędzy (w przeciwieństwie do tradycyjnego zarządzającego funduszem, który może sprzedać akcje tylko po to, aby nie stracić pieniędzy).

Struktura 130/30 funduszy

Fundusz 130/30 będzie długimi (własnymi) zapasami o wartości 130% portfela, jednocześnie znosząc (jak w powyższym przykładzie z Microsoftem) 30% aktywów inwestora w funduszu.

Spójrzmy na prosty przykład, aby zrozumieć koncepcję 130/30 funduszy:

1. Fundusz ma 1 milion USD aktywów, za które kupuje 1 milion USD papierów wartościowych (100% długości).
2. Fundusz pożycza papiery o wartości 300 000 USD i sprzedaje te papiery wartościowe (o 30%).
3. Przychody z krótkiej sprzedaży służą do zakupu dodatkowych 300 000 USD papierów wartościowych (30% długości).
4. Fundusz ma 1,3 miliona papierów dłużnych (130% długości), podczas gdy skraca 300 000 USD (30% krótko).

1. Teraz mamy fundusz 130/30.

Atrakcja 130/30 funduszy

Struktura funduszu 130/30 jest szczególnie interesująca dla aktywnego zarządzającego funduszem, który uważa, że ​​dodaje wartość poprzez wybór i wybór poszczególnych akcji. Na przykład, tradycyjny zarządzający funduszem może wybierać akcje, które ich zdaniem zwiększą swoją wartość - inwestując 100% portfela w wybrane akcje. Z drugiej strony, zarządzający funduszem w funduszu 130/30 ma również 100% ekspozycji na rynek, ale podejmuje decyzje inwestycyjne przy pomocy 160% aktywów portfela.

W jaki sposób osiągają 100% ekspozycji na rynek i podejmują decyzje inwestycyjne przy pomocy 160% aktywów portfela? Podobnie jak w powyższym przykładzie, zarządzający funduszem decyduje się kupić akcje o łącznej wartości 130% aktywów funduszu i decyduje się na krótkie akcje o wartości 30% aktywów funduszy. Ekspozycja funduszu na rynek jest 130% pozytywna, a 30% ujemna, która wynosi 100%, a on / ona podjął aktywne decyzje na 160% portfela (130% długości, 30% krótkiego).

Ryzyko 130/30 funduszy

Któż lepiej zdefiniować ryzyko funduszu 130/30 niż fundusz, który zatrudnia strukturę? Ze strony internetowej JP Morgan Asset Management: "Nie ma gwarancji, że korzystanie z długich i krótkich pozycji uda się ograniczyć ekspozycję funduszu na krajowe ruchy giełdowe, kapitalizację, wahania sektorowe lub inne czynniki ryzyka.

Inwestycje w portfel związany z długą i krótką sprzedażą mogą charakteryzować się wyższymi wskaźnikami rotacji portfela. Prawdopodobnie spowoduje to dodatkowe konsekwencje podatkowe. Krótka sprzedaż wiąże się z pewnym ryzykiem, w tym z dodatkowymi kosztami związanymi z pokryciem pozycji krótkich i możliwością nieograniczonej straty na niektórych pozycjach krótkiej sprzedaży. "

Czy potrzebujesz 130/30 funduszy?

Kto naprawdę potrzebuje funduszu 130/30? Czy ta struktura funduszy 130/30 jest bardziej hype i hoopla dla dostawców funduszy inwestycyjnych?

W skrócie, 130/30 funduszy jest w fazie początkowej. Podczas gdy w 2004 r. Utworzono kilka funduszy 130/30, większość funduszy 130/30 ma mniej niż pięcioletnie doświadczenie. Jest zbyt wcześnie, by powiedzieć.

Jeśli jednak jesteś zwolennikiem inwestowania w fundusze indeksowe (lub pasywnie zarządza inwestycjami), będziesz się opierał na posiadaniu tych 130/30 funduszy.

Osiągnięcie tak długich, jak i krótkich szortów byłoby cudem - może się rozpaczać indekser.

Przed zakupem jakiegokolwiek rodzaju funduszu inwestycyjnego inwestorzy powinni mieć pewność, że jest to właściwe dla ich celów inwestycyjnych .