Są one znane jako obligacje zerokuponowe. Inne obligacje mają do nich przywileje specjalne, takie jak zdolność do zamiany na akcje zwykłe na określonych warunkach, określonych datach i po konkretnych cenach (znane wystarczająco dobrze jako "obligacje zamienne", bliski kuzyn wymienialnych uprzywilejowanych akcji ).
Obligacje mogą być emitowane przez różnego rodzaju instytucje i rządy, w tym przez rządy federalne (znane jako obligacje skarbowe, w Stanach Zjednoczonych - obligacje skarbowe i obligacje oszczędnościowe ), rządy państw (znane jako obligacje komunalne ), korporacje (znane jako obligacje przedsiębiorstw ) , i więcej. Jednym z głównych odwołań obligacji, z punktu widzenia emitenta obligacji, jest obniżenie kosztu kapitału. Zastanów się nad szybko rozwijającą się firmą z wysokim zwrotem aktywów , być może restauracją szybko otwierającą nowe lokalizacje. Korzystając z pożyczonych pieniędzy na korzystnych warunkach, firma może otworzyć dodatkowe lokalizacje wcześniej, niż byłoby to możliwe w inny sposób.
Ta dźwignia zwiększa zwrot z kapitału dzięki trzem komponentom, o których dowiedziałeś się w naszej dyskusji na temat modelu zwrotu z kapitału własnego DuPont .
Obligacje są oceniane przez agencje ratingowe. Na szczycie rankingu znajdują się tak zwane obligacje o ratingu inwestycyjnym, których obligacje Triple A są najlepszymi z najlepszych.
Na dole są obligacje śmieciowe . Zasadą jest, że im wyższa ocena inwestycyjna, tym niższa stopa procentowa, ponieważ ryzyko związane z posiadaniem obligacji jest mniejsze; to znaczy, że szanse są wyższe, że spłacisz zarówno kwotę główną, jak i odsetki, na czas iw całości.
Obligacje często konkurują z innymi inwestycjami, takimi jak konta rynku pieniężnego i fundusze rynku pieniężnego , certyfikaty depozytowe i kont oszczędnościowych . Inwestorzy przyciągają inwestorów, którzy w danym momencie oferują lepszy kompromis między ryzykiem a zyskiem. Każda z nich ma inne zalety i wady dla osób szukających pasywnego dochodu i nie chce się martwić o wahania, które towarzyszą posiadaniu akcji dywidendowych lub generujących środki pieniężne nieruchomości inwestycyjnych .
Jednym z głównych zagrożeń w dążeniu do zarabiania pieniędzy na obligacjach jest inflacja . Niektóre obligacje, takie jak obligacje oszczędnościowe z serii I i TIP, mają co najmniej pewien stopień wbudowanego odporności na inflację, co zmniejsza siłę nabywczą inwestora, ale inwestorzy nie zawsze zachowują się w najbardziej inteligentny sposób. Jeśli w to wątpisz, spójrz na to, co wydarzyło się nie tak dawno temu w Europie. Inwestorzy o stałym dochodzie kupowali obligacje o terminie zapadalności 50 i 100 lat przy historycznie niskich stopach procentowych, gwarantując wszystkim, że w perspektywie długoterminowej tracą praktycznie całą swoją siłę nabywczą.
Jest to głupi sposób na zachowanie się, ale czasami ludzie tracą rozum, sięgając po plon, kiedy powinni zadowolić się zasiadaniem w rezerwach gotówkowych . Z tego powodu obligacje nie zawsze są bezpieczniejsze niż akcje, gdy zaczyna się patrzeć na szerszy obraz, a nie na zmienność w izolacji.
Ustalenie, ile portfela powinno być inwestowane w obligacje, zależy od wielu czynników. Sytuacja różni się od inwestora do inwestora, na który wpływ ma wszystko, od aktywów inwestycyjnych do alternatyw dostępnych w danym momencie na rynkach kapitałowych. Mniejsze firmy inwestują zwykle w fundusze obligacyjne, aby osiągnąć większą dywersyfikację, ponieważ indywidualne obligacje na ogół muszą być kupowane w blokach po 5000 lub 10 000 USD, aby uzyskać dobrą cenę, chociaż prawdopodobnie możesz wydać 2000 $ lub 3000 $, jeśli kupujesz od niedrogi pośrednik z dużą płynnością obligacji na rękę w konkretnym problemie, który rozważasz.
Otrzymasz znacznie lepszą wycenę, im większy otrzymasz blok. To jest powód, dla którego firmy zarządzające aktywami , zarejestrowani doradcy inwestycyjni i instytucje finansowe mają zazwyczaj wyższe minimalne inwestycje dla klientów, którzy chcą mieć indywidualnie zarządzane konta koncentrujące się na papierach o stałym dochodzie (wciąż pracujemy nad specyfiką, ale aby dać ci pomysł wymaganej wielkości, w mojej firmie zarządzającej aktywami, dzięki której będę zarządzał majątkiem mojej rodziny oraz majątkiem zamożnych i osób o wysokich dochodach, rodzinami i instytucjami, planujemy ustalić minimalne dla kont o stałym dochodzie 500 000 USD lub więcej). W związku z tym, w tym okresie niskich stóp procentowych, opłaty na rachunkach o stałym dochodzie są zwykle znacznie niższe niż na rachunkach kapitałowych. Nie byłoby niczym niezwykłym widzieć konta zarządzanych obligacji z opłatami w wysokości od 0,50% do 0,75% dla inwestorów posiadających konta o wartości od 1 miliona do 10 milionów USD.
Znaczna część inwestorów obligacji poszukuje mandatu inwestycyjnego znanego jako ochrona kapitału . Dzieje się tak dlatego, że pieniądze zainwestowane w obligacje są zwykle kapitałem niezastąpionym, na przykład ze sprzedaży firmy rodzinnej po latach, dziesięcioleciach lub pokoleniach, nabytej z krótkiej, ale bardzo intratnej kariery, takiej jak profesjonalna lekkoatletyka, odziedziczona lub akumulowana. przez całe życie pracy, gdy inwestor obligacji jest za stary, bez dostatecznej długości życia i / lub odbudowy zdrowia w przypadku jego utraty. Od czasu do czasu na rynek obligacji przyciągają inne typy inwestorów, zwykle głupich, o dobrych intencjach, którzy używają dźwigni do kupowania spekulacyjnych obligacji śmieciowych, które mają tendencję do zarabiania na nich przez jakiś czas, zanim rozwali się ich twarz i przysięgnij na całe życie, aby zobaczyć cykl powtarzany 10 czy 20 lat później.
Wreszcie, niektóre z unikalnych zalet obligacji oferowanych ich właścicielom obejmują zdolność do precyzyjnego przepływu gotówki w czasie. Budując drabiny obligacji i nabywając obligacje w określonych zaplanowanych terminach płatności kuponowych, inwestor może pomóc w zapewnieniu, że gotówka jest dostępna dokładnie w tym czasie, kiedy jej potrzebuje. Ponadto niektóre obligacje mają unikalne aspekty podatkowe. Rozważ korzyści związane z inwestowaniem w obligacje komunalne . Nie tylko zapewniasz fundusze na budowę lokalnej społeczności - szkoły, szpitale, kanały, mosty i wszystkie pułapki cywilizacji - ale zakładając, że przestrzegasz zasad i nabywasz odpowiedni rodzaj więzi w oparciu o swoją lokalizację, powinieneś być w stanie uzyskać dochód wolny od podatku, a także odsetki są zwolnione z podatków. Pamiętaj jednak, aby zwracać uwagę na lokowanie aktywów . Na przykład, nigdy nie powinieneś posiadać bezskładkowych obligacji komunalnych za pośrednictwem Roth IRA .
Napisałem dużo o obligacjach i inwestycjach o stałym dochodzie, zarówno tutaj, w Investing for Beginners, jak i na moim osobistym blogu, gdzie zajmuję się niektórymi bardziej zaawansowanymi koncepcjami niekoniecznie odpowiednimi dla nowych inwestorów, którzy prawdopodobnie powinni inwestować w fundusze typu index , zamiast; np., jak wykorzystać rentowność obligacji skarbowych w stosunku do rentowności akcji w celu ustalenia relatywnej przewartościowania.