W przypadku akcji i aktywów o podwyższonym ryzyku zwykle tak jest. Zarówno zagraniczne, jak i krajowe rynki akcji zazwyczaj wykazują słabe wyniki cenowe, gdy nagłówki są niekorzystne.
Jednak amerykańskie obligacje skarbowe - ze względu na ich status jako jednej z inwestycji o najniższym ryzyku na świecie - faktycznie przynoszą korzyści, gdy tło inwestycji staje się niestabilne. Zjawisko to znane jest jako "lot do jakości" lub "lot do bezpieczeństwa".
Jaki jest lot do jakości i jak można zarobić, kiedy to nastąpi?
Lot do jakości to dynamika, która rozwija się na rynkach, gdy inwestorzy są bardziej zainteresowani ochroną przed ryzykiem, niż zarabiają. W czasach zawirowań uczestnicy rynku często skłaniają się do inwestycji, w których są najmniej podatne na utratę kapitału. Te bezpieczne schronienia są zazwyczaj obligacjami rządowymi największych uprzemysłowionych krajów, w szczególności Stanów Zjednoczonych.
Na najprostszym poziomie lotem do jakości jest inwestor, który mówi do siebie: "Czy czuję się komfortowo ryzykując, czy też lepiej, żeby moje pieniądze były teraz bezpieczne?" Jeśli wystarczająco dużo osób wybierze te drugie, wynik jest zazwyczaj wiecem w amerykańskie obligacje skarbowe.
Lot do jakości w pracy
Spójrzmy na przykład. W połowie 2011 r. Europejski kryzys zadłużenia znalazł się w centrum uwagi jako kluczowa siła napędowa wyników rynku finansowego. Inwestorzy obawiali się najgorszego scenariusza dla Europy - potencjalnego bankructwa Grecji lub jednego z mniejszych krajów regionu i / lub upadku euro jako wspólnej waluty regionu.
Rezultatem była wyprzedaż w akcjach, surowcach i obszarach o podwyższonym ryzyku na rynku obligacji, ponieważ inwestorzy przenosili środki pieniężne z aktywów, które prawdopodobnie ucierpią na skutek negatywnych nagłówków. W tym samym czasie ceny skarbowe wywołały gigantyczny wzrost, a rentowności spadły do rekordowo niskich poziomów. (Pamiętaj, że dla obligacji cena i zysk idą w przeciwnych kierunkach) . Na przykład roczne amerykańskie obligacje skarbowe wydały znaczną część drugiego półrocza, z zyskiem poniżej 0,20%, a przy kilku okazjach rentowność spadła zaledwie o 0,09%. W rezultacie ceny skarbowych wzrosły.
Wskazuje to, że inwestorzy byli gotowi przeprowadzić roczną inwestycję, która praktycznie nic nie zapłaciła - i była znacznie niższa od stopy inflacji - tylko po to, by zachować przywilej zabezpieczenia swoich pieniędzy przed zawirowaniami w globalnej gospodarce. To ucieczka do jakości w działaniu.
W jaki sposób wyższe obligacje ryzykują w locie do jakości?
Dla rynku obligacji ten lot do wysokiej jakości handlu ma odwrotną stronę. Segmenty o wyższym ryzyku również sprzedają się, gdy wiadomości stają się złe. Obligacje o wysokiej rentowności , zadłużenie rynków wschodzących oraz obligacje o niższym ratingu na rynkach obligacji korporacyjnych i komunalnych klasy inwestycyjnej również tracą na wartości w stosunku do akcji.
Lot z jakości
Lot do jakości może również ulec odwróceniu.
Kiedy pozytywny przepływ informacji stawia inwestorów w dobrym nastroju, wynikiem jest zazwyczaj lepsza wydajność dla bardziej ryzykownych segmentów rynków i gorsze wyniki dla amerykańskich obligacji skarbowych, co oznacza niższe ceny i wyższe zyski.
To, co wydarzyło się pod koniec kryzysu finansowego w USA w pierwszym kwartale 2009 r., Jest dobrym przykładem ucieczki od jakości w działaniu. Wierząc, że era upadków banków i akcji ratunkowych minęła, inwestorzy przeprowadzili masową wyprawę z papierów skarbowych do zasobów. W rezultacie, rentowność 10-letniego Treasury wzrosła z około 2,5% do 4,0% w ciągu zaledwie trzech miesięcy, gdy cena spadła - klasyczny lot z jakości. (Pamiętaj, że ceny i zyski zmieniają się w przeciwnych kierunkach .)
Dla inwestorów indywidualnych najważniejszym wyjściem z tej dyskusji jest to, że postrzeganie "rynku obligacji" jako kryjówki w trudnych czasach nie jest właściwe.
W rzeczywistości zwykle tylko papiery wartościowe o najwyższym ratingu (takie jak obligacje skarbowe) są postrzegane jako najmniej prawdopodobne, że przestaną być skuteczne, a ich skuteczność spadnie, gdy apetyt na ryzyko wyparuje. W związku z tym upewnij się, że rozumiesz, jaki rodzaj posiadanego przez ciebie kauczuku lub obligacji masz, zanim podejmiesz się ochrony przed negatywnymi nagłówkami.