Wpływ Podaży Pieniędzy słabnie
Nie obejmuje innych form bogactwa, takich jak inwestycje , kapitał własny lub aktywa. Muszą zostać sprzedane, aby przekonwertować je na gotówkę. Nie obejmuje również kredytów, takich jak pożyczki, kredyty hipoteczne i karty kredytowe. Ludzie używają ich jako pieniędzy, by podnieść standard życia, ale nie są częścią podaży pieniądza.
Jak mierzy się podaż pieniądza
Rezerwa Federalna mierzy podaż pieniądza w USA za pomocą M1 i M2. Najbardziej płynną formą pieniędzy jest M1. Obejmuje walutę w obiegu. Nie obejmuje ona waluty przechowywanej w Skarbcu Stanów Zjednoczonych, bankach Rezerwy Federalnej i skarbcach bankowych. Obejmuje wszystkie czeki podróżne. Obejmuje to sprawdzanie depozytów na rachunku , w tym także tych, które płacą odsetki. Nie obejmuje to sprawdzania depozytów przechowywanych na amerykańskich rachunkach rządowych oraz w bankach zagranicznych.
M2 zawiera wszystko w M1. Dodaje rachunki oszczędnościowe, konta rynku pieniężnego i fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego. Obejmuje ona depozyty terminowe poniżej 100 000 USD. Nie obejmuje żadnego z tych rachunków na rachunkach emerytalnych IRA lub Keogh. Fed informuje o nich każdego tygodnia.
M3 obejmuje wszystko w M2, a także długoterminowe depozyty i fundusze rynku pieniężnego . M4 zawiera M3 plus inne depozyty. Niektóre banki centralne niektórych krajów zawierają dodatkowe formy podaży pieniądza, chociaż definicje są niejasne i różnią się w zależności od kraju.
Podaż pieniądza nie jest już użytecznym pomiarem
Podaż pieniądza tradycyjnie rosła i rosła wraz z gospodarką i inflacją. Z tego powodu ekonomista Milton Friedman powiedział, że podaż pieniądza jest użytecznym wskaźnikiem.
Ale w latach 90. ta relacja się zmieniła. Ludzie czerpali pieniądze z niskooprocentowanych kont oszczędnościowych i inwestowali je na giełdzie .
M2 spadło wraz z rozwojem gospodarki i inflacją. Były prezes Rezerwy Federalnej Alan Greenspan zakwestionował przydatność pomiaru podaży pieniądza. Powiedział, że jeśli gospodarka będzie zależna od podaży pieniądza M2 dla wzrostu, będzie to w czasach recesji . Z tego powodu Rezerwa Federalna nie ustala już celu podaży pieniądza.
Ile pieniędzy jest w Stanach Zjednoczonych
W listopadzie 2017 r. M1 wyniosło 3.628 trylionów dolarów. Z tego 2,1 tryliona USD zostało utrzymane na rachunkach bieżących. Reszta (1,5 biliona dolarów) to gotówka i czeki podróżne. Ponad 1 bilion dolarów to 100 banknotów. Kolejne 300 miliardów dolarów to 20 banknotów i inne niższe nominały. Rachunki o wyższym nominale wynoszą 300 milionów dolarów, które są przedmiotami kolekcjonerskimi.
Banki nie posiadają tej waluty. Wszystko jest w obiegu. To 11 000 $ w gotówce na gospodarstwo domowe. Większość ludzi korzysta z kart debetowych i kredytowych zamiast gotówki. Oznacza to, że prawdopodobnie używają tego ci, którzy nie chcą, aby ich dochody były zgłaszane do urzędu skarbowego. Dotyczy to również przestępców, dla których teczka może pomieścić wartą 100 000 dolarów banknot o wartości 100 000 USD.
Z tego zadziwiające dwie trzecie odbyło się poza granicami kraju. Wiele gospodarek wschodzących korzysta z dolara jako substytutu niestabilnej waluty.
Jak wielu podróżnych wie, rachunek za 20 USD jest dobry na całym świecie.
Mogą to być również osoby, które złożyły wniosek o świadczenia z tytułu niezdolności do pracy z Ubezpieczeń Społecznych. Coraz więcej osób w wieku poniżej 60 lat zrobiło to od czasu recesji. Mogą pracować w podziemnych robotach, które płacą tylko gotówką. W ten sposób nie muszą zgłaszać tego do IRS i tracić swoich korzyści.
M2 wyniósł 13 785 bilionów dolarów. Większość (9,1 biliona dolarów) była na kontach oszczędnościowych. Rynki pieniężne posiadały 702 miliardy dolarów, a depozyty terminowe utrzymywały 400 miliardów dolarów. Reszta to M1.
Ekspansja podaży pieniądza nie powoduje inflacji
W kwietniu 2008 r. M1 wyniosło 1,4 biliona dolarów, a M2 7,7 biliona dolarów. Rezerwa Federalna podwoiła podaż pieniądza, aby zakończyć kryzys finansowy z 2008 roku . Program luzowania ilościowego Fed dodał także 4 biliony dolarów kredytu dla banków, aby utrzymać stopy procentowe na niskim poziomie.
Wiele osób martwiło się, że masowy zastrzyk pieniędzy i kredytu przez Fed doprowadziłby do inflacji . Jak pokazuje poniższy wykres, tak się nie stało.
| Rok | M2 (biliony) | Wzrost M2 | Inflacja | Faza cyklu biznesowego |
|---|---|---|---|---|
| 1990 | 3,2 USD | 3,7% | 6,1% | Recesja |
| 1991 | 3,4 USD | 3,1% | 3,1% | |
| 1992 | 3,4 USD | 1,5% | 2,9% | Ekspansja |
| 1993 | 3,5 USD | 1,3% | 2,7% | |
| 1994 | 3,5 USD | 0,4% | 2,7% | |
| 1995 | 3,6 USD | 4,1% | 2,5% | |
| 1996 | 3,8 USD | 4,9% | 3,3% | |
| 1997 | 4,0 USD | 5,6% | 1,7% | |
| 1998 | 4,4 USD | 9,5% | 1,6% | |
| 1999 | 4,6 USD | 6,0% | 2,7% | |
| 2000 | 4,9 USD | 6,2% | 3,4% | |
| 2001 | 5,4 USD | 10,3% | 1,6% | Recesja |
| 2002 | 5,7 USD | 6,2% | 2,4% | Ekspansja |
| 2003 | 6,0 USD | 5,1% | 1,9% | |
| 2004 | 6,4 USD | 5,8% | 3,3% | |
| 2005 | 6,7 USD | 4,1% | 3,4% | |
| 2006 | 7,0 USD | 5,9% | 2,5% | |
| 2007 | 7,4 USD | 5,7% | 4,1% | |
| 2008 | 8,2 USD | 9,7% | 0,1% | Recesja |
| 2009 | 8,5 USD | 3,7% | 2,7% | |
| 2010 | 8,8 USD | 3,6% | 1,5% | Ekspansja |
| 2011 | 9,6 USD | 9,8% | 3,0% | |
| 2012 | 10,4 USD | 8,2% | 1,7% | |
| 2013 | 11,0 USD | 5,4% | 1,5% | |
| 2014 | 11,6 USD | 5,9% | 0,8% | |
| 2015 | 12,3 USD | 5,7% | 0,7% | |
| 2016 | 13,2 USD | 7,4% | 1,0% | |
| 2017 | 13,8 USD | 4,9% | 2,1% |
(Źródło: "Środki pieniężne", "Rada Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej").
To dlatego, że ekspansja kredytowa przez Fed przyniosła korzyści inwestorom, a nie konsumentom. Fed dał bankom kredyt na pożyczki dla konsumentów i małych firm. To by stymulowało popyt. Banki skarżyły się, że nie mogą znaleźć kredytobiorców, którzy zasługują na kredyt.
Zamiast tego pieniądze Fed stworzyły serię baniek spekulacyjnych . W 2011 roku inwestorzy zwrócili się w stronę surowców, przesyłając ceny złota do rekordowego poziomu. Inwestorzy przestawili się na obligacje skarbowe w 2012 r., A następnie na akcje w 2013 r. I na dolara amerykańskiego w 2014 r. I 2015 r. Ekspansja podaży pieniądza nie zawsze jest jedną z przyczyn inflacji . (Źródło: "Gotówka może zostać zdetronizowana, ale nie przeminęło", Barron, 18 maja 2015 r.)