Definicja funduszu hedgingowego, wyjaśnienie i informacje dla nowych inwestorów
W tym artykule opiszę, czym jest fundusz hedgingowy, omówię sposób funkcjonowania funduszy hedgingowych i podzielę się kilkoma innymi istotnymi szczegółami, które dotyczą inwestycji w fundusz hedgingowy.
Co to jest fundusz hedgingowy?
Najpierw odpowiedzmy na pytanie, które prawdopodobnie cię tu sprowadziło. Fundusz hedgingowy nie jest szczególnym rodzajem inwestycji. Jest to raczej połączona struktura inwestycji przez menedżera ds . Pieniędzy lub zarejestrowanego doradcę inwestycyjnego . Ta połączona struktura inwestycyjna jest często zorganizowana jako spółka komandytowa lub spółka z ograniczoną odpowiedzialnością . (Ta ostatnia stała się znacznie bardziej powszechna w ostatnich dziesięcioleciach ze względu na duże zalety spółek z oo w porównaniu do ich konkurencyjnych form inkorporacji W dawnych czasach te pierwsze były znacznie bardziej popularne - np. Spółki komandytowe Warrena Buffetta - a wcześniej tradycyjne korporacje c. były nawet używane - np. Graham-Newman Corporation Benjamina Grahama).
Co robi fundusz hedgingowy?
W ramach funduszu hedgingowego zarządzający funduszem hedgingowym zbiera pieniądze od inwestorów zewnętrznych, a następnie inwestuje je zgodnie ze strategią, którą obiecywał zastosować. Istnieją fundusze hedgingowe, które specjalizują się w akcjach typu "long-only", co oznacza, że kupują jedynie akcje zwykłe i nigdy nie sprzedają krótko .
Istnieją fundusze hedgingowe, które angażują się w private equity, czyli kupowanie całych prywatnych firm, często przejmując je, ulepszając operacje, a następnie sponsorując pierwszą ofertę publiczną . Istnieją fundusze hedgingowe, które handlują obligacjami śmieciowymi . Istnieją fundusze hedgingowe specjalizujące się w nieruchomościach . Istnieją nawet fundusze hedgingowe, które dają pieniądze do pracy w specjalistycznych klasach aktywów, takich jak patenty i prawa muzyczne. Mówiąc prosto, fundusze hedgingowe mogą specjalizować się w prawie wszystkim.
Gdzie fundusze hedgingowe zdobyły ich imię?
Wiele pokoleń temu pierwotne fundusze hedgingowe były tak skonstruowane, aby utrzymywały zarówno długi, jak i krótki okres (pozycje były "zabezpieczane"), więc inwestorzy zarabiali bez względu na to, czy rynek się podniósł, czy zmniejszył. W każdym razie to był cel. Nazwa utknęła i rozszerzyła się, obejmując wszelkiego rodzaju uzgodnienia kapitałowe.
W jaki sposób opłacani są menedżerowie funduszy hedgingowych?
Zarządzający funduszami hedgingowymi otrzymują rekompensatę w oparciu o wszelkie warunki lub ustalenia zawarte w umowie operacyjnej . Niektórzy zarządzający funduszami hedgingowymi otrzymują standard "2 i 20", co oznacza 2% aktywów netto rocznie plus 20% zysków powyżej ustalonej z góry stopy płacy. Inne podmioty zarządzające funduszami hedgingowymi są wypłacane z czystego zysku.
Wracając do słynnej współpracy z Buffett, Warren Buffett miał od 25% do 50% zysków, ale zgodził się pokryć straty partnera w różnym stopniu, narażając się na znacznie większe ryzyko, niż wielu profesjonalistom byłoby wygodnie robić. Prawie wszystkie fundusze hedgingowe posiadają "wysoki znak wodny", co oznacza, że jeśli fundusz odmówi, menedżer musi zrekompensować straty, zanim będzie mógł zarobić dodatkowe wynagrodzenie.
Kto może inwestować w fundusze hedgingowe?
Technicznie rzecz biorąc, większość ludzi prawdopodobnie kwalifikuje się do inwestowania w fundusze hedgingowe. Praktycznie tylko " akredytowani inwestorzy " i / lub "wyrafinowani inwestorzy" będą w stanie to zrobić w wyniku regulacji rządowych, które sprawiają, że bardzo mało prawdopodobne jest, że menedżer funduszu hedgingowego przyjmie cię do spółki lub firmy, chyba że się kwalifikujesz. Nawet jeśli menedżer funduszu hedgingowego był skłonny do zrobienia wyjątku, on lub ona może naprawdę tylko przyznać 35 nieakredytowanych inwestorów, więc będą chcieli zachować te miejsca otwarte dla bliskich przyjaciół i członków rodziny.
Jeśli nie wiesz, czym są fundusze hedgingowe, prawdopodobnie nie masz takich, którzy są akredytowanymi i wyrafinowanymi inwestorami. Akredytowani inwestorzy spełniają jedną z następujących norm:
- Dochód osobisty w wysokości 200 000 USD rocznie w stosunku do siebie. W przypadku małżeństwa łączny dochód musi wynosić co najmniej 300 000 USD rocznie. Dochód ten musi pochodzić z co najmniej dwóch kolejnych lat, a inwestor musi mieć powody, aby sądzić, że utrzyma ten poziom dochodów w przyszłości.
- Osobista wartość netto 1 000 000 USD lub więcej, indywidualnie lub ze współmałżonkiem, z wyłączeniem miejsca stałego zamieszkania
- Dyrektor wykonawczy, partner, dyrektor lub inna wykwalifikowana osoba związana z samym funduszem hedgingowym (umożliwia to udział pracowników i menedżerów)
- Plan świadczeń pracowniczych lub fundusz powierniczy o wartości netto 5 000 000 USD lub więcej nie uformowanej specjalnie w celu realizacji inwestycji
- Każda jednostka, w której wszyscy inwestorzy kapitałowi są akredytowani na podstawie własnych osiągnięć
Zaawansowani inwestorzy mają zarówno wiedzę, jak i doświadczenie niezbędne do oceny i zrozumienia ryzyka i zalet inwestycji.
Jak działa fundusz hedgingowy?
Aby lepiej Cię poznać, podejmijmy skrajny przykład. Wyobraź sobie, że założyłem firmę o nazwie "Global Umbrella Investments, LLC" jako Delaware LLC . Umowa operacyjna, będąca dokumentem prawnym określającym sposób zarządzania firmą, stanowi, że otrzymam 25% zysków ponad 3% rocznie i że mogę inwestować w wszystko - akcje , obligacje , fundusze inwestycyjne , nieruchomości , startupy, sztuka, rzadkie znaczki, kolekcje , złoto , wino; nie ma znaczenia.
Wzdłuż przychodzi pojedynczy inwestor, który zainwestuje 100 milionów dolarów w mój fundusz hedgingowy. Pisze firmie czek, umieszczam go na naszym rachunku maklerskim i wdrażam kapitał zgodnie z wszelkimi wytycznymi, które zostały określone w umowie operacyjnej. Być może używam pieniędzy, by kupić lokalne restauracje. Może założę nową firmę. Tak czy siak, chodzi o to, że każdego dnia, kiedy budzę się i idę do biura, moim celem jest zapewnienie gotówki mojego inwestora do pracy na najwyższym możliwym poziomie (oczywiście z uwzględnieniem ryzyka ), ponieważ im więcej go robię, tym bardziej dostaję się do domu.
Ze względu na argument, obraz, który zrobił niewiarygodną inwestycję w pierwszym roku, podwajając majątek firmy z 100 milionów dolarów do 200 milionów dolarów. Teraz, zgodnie z umową operacyjną spółki, pierwsze 3% należy do inwestora, a wszystko powyżej jest podzielone na 25%, a 75% na mojego inwestora. W tym przypadku zysk w wysokości 100 milionów dolarów zostałby obniżony o 3 miliony dolarów za tę stopę. Pozostałe 97 milionów dolarów dzieli 25% na mnie, a 75% na mojego inwestora.
Wynik netto jest taki, że odchodzę z 24,25 miliona dolarów odszkodowania. Mój inwestor otrzymuje 3 miliony dolarów wygranej i 72,75 miliona dolarów z podziału, do którego ma prawo powyżej tej przeszkody, przynosząc swoją sumę do 75.75 milionów dolarów.