Inwestowanie Lekcja 3 - Analiza bilansu
To daje ci teoretyczną wartość wszystkich dóbr materialnych firmy, które są tymi przedmiotami, które można dotknąć, zobaczyć i poczuć w przeciwieństwie do rzeczy takich jak patenty, znaki towarowe, prawa autorskie i relacje z klientami.
To rozróżnienie powoduje, że wartość księgowa jest określana jako rzeczowe aktywa netto.
Dlaczego wartości materialne netto lub wartość księgowa są ważne
Ilość netto środków trwałych, jaką firma ma w swoim bilansie, ma szczególne znaczenie, mimo że często jest pomijana przez niedoświadczonych inwestorów, a nawet przez duże portale finansowe. W rzeczywistości, w zależności od źródła Twoich danych finansowych, możesz nie mieć nawet mierzalnego majątku netto obliczonego dla ciebie, wymagającego wyciągnięcia raportu rocznego lub wypełnienia formularza 10-K w celu jego obliczenia.
(W takim przypadku obliczenie wartości księgowej jest łatwe, wystarczy pobrać całkowite aktywa i odjąć wszystkie wartości niematerialne, takie jak wartość firmy, co składa się z nakrętek i śrub firmy, budynków, komputerów , telefony, maszyny, ołówki i krzesła biurowe.)
Wartość księgowa jest przydatna w oszacowaniu jakości firmy
Wartość księgowa może być niezwykle przydatna przy szacowaniu jakości firmy.
W rzeczywistości o wiele łatwiej jest się wzbogacić inwestując w doskonały biznes , choć inteligentne rzeczy można robić, patrząc na tzw. Złe firmy . Dobra firma wygeneruje zyski po opodatkowaniu w wysokości od 12% do 25% wartości księgowej.
Doskonały biznes może generować zyski po opodatkowaniu w dowolnym miejscu na północ od 25% wartości księgowej.
Trwałość tych zwrotów jest bardzo ważna. To, co sprawia, że firma taka jak Hershey jest tak niewiarygodna jak długoterminowa, to fakt, że udowodniła, że jest w stanie wytwarzać oszałamiające rezultaty nie tylko przez lata czy dziesięciolecia, ale przez pokolenia XIX, XX i XXI wieku.
To współczesne odkrycie, które w ciągu ostatnich trzydziestu lat pojawiło się w głównym nurcie. Wcześniej uważano, że im więcej aktywów firma ma, tym lepiej. To była seria udanych inwestorów wartościowych, którzy wykazali się głupotą tego podejścia.
Wykazali oni, że nie tylko przedsiębiorstwa o dużej wartości aktywów generują niższe zyski z kapitału własnego, ale mogą zostać zabite w okresach wysokiej inflacji . Dzieje się tak dlatego, że majątek, fabryka i sprzęt muszą być wymieniane przy stale rosnących cenach nominalnych, w przeciwieństwie do czegoś takiego, jak firma programistyczna, która może po prostu podnieść ceny bez ogromnego dostosowania do struktury kosztów lub zainwestowanych zasobów.
Związek między aktywami firmy a zyskiem, jaki generuje
Prawdopodobnie zdajesz sobie z tego sprawę na pewnym poziomie, nawet jeśli nie wiesz, że to robisz. Scenariusz może wykazać przyczynę. Załóżmy, że Twoja firma zarabia 10 milionów dolarów rocznie i ma aktywa w wysokości 30 milionów dolarów.
Moja firma zarabia tyle samo 10 milionów, ale ma 50 milionów dolarów. Powszechnie wiadomo, że istnieje związek pomiędzy ilością aktywów, jaką posiada firma, a zyskiem, jaki generuje dla właścicieli.
Jeśli chcesz podwoić zarobki swojej firmy, prawdopodobnie będziesz musiał zainwestować kolejne 30 milionów dolarów w firmę. Po reinwestycji firma będzie miała 60 milionów dolarów aktywów i zarobi 20 milionów dolarów rocznie.
Nie byłbym tak szczęśliwy. Gdybym chciał podwoić zarobki mojej firmy, musiałbym zainwestować kolejne 50 milionów dolarów w działalność, która podwoiłaby majątek. Po reinwestycji moja firma będzie miała 100 milionów dolarów aktywów i wygeneruje 20 milionów dolarów rocznie. Co to znaczy?
Będziesz musiał zatrzymać zyski w wysokości 30 milionów dolarów, aby podwoić swoje zyski. Musiałbym zatrzymać 50 milionów dolarów, aby uzyskać ten sam zysk!
Oznacza to, że możesz wypłacić różnicę, w tym przypadku 20 milionów, jako dywidendy , reinwestować ją w biznes, spłacić dług lub wykupić udziały ! Więcej o tym powiemy w przyszłości, ale koncepcja jest blisko związana z zarobkami właścicielskimi.