FOMC ustala cel dla stopy funduszy federalnych po przejrzeniu aktualnych danych ekonomicznych. Stawka funduszy federalnych to stopy procentowe, które banki pobierają się wzajemnie za kredyty overnight. Pożyczki te nazywane są funduszami zasilanymi . Banki wykorzystują te fundusze, by każdego wieczoru spełniać wymogi rezerwy federalnej .
Jeśli nie mają wystarczającej ilości rezerw, pożyczą potrzebne fundusze.
Od kiedy banki ustalają stopę, Fed tak naprawdę wyznacza cel dla tej ważnej stopy procentowej. Zgodnie z prawem banki mogą ustalić dowolną stawkę. Ale rzadko jest to problem dla Fed. Banki spełniają cel Fed, ponieważ Fed daje im kilka silnych zachęt.
Jak Fed przekonuje banki do podniesienia swoich stóp
Największą zachętą są operacje otwartego rynku . To wtedy Fed kupuje lub sprzedaje papiery wartościowe, zwykle amerykańskie Treasurys, z banków członkowskich. W zamian dodaje do kredytu lub odejmuje rezerwy od banków.
Jeśli Fed chce obniżyć stopę funduszy federalnych, zabiera papiery z rezerw banku i zastępuje je kredytem. To jest jak gotówka w banku. Teraz bank ma wystarczająco dużo rezerw, aby spełnić jego wymagania. Bank obniża stopę funduszy federalnych, by pożyczać dodatkowe rezerwy innym bankom.
Obniży to stawkę tak niską, jak to konieczne, aby pozbyć się nadwyżki rezerw. Wolałby to o kilka centów pożyczyć, niż gdyby siedział na swoim rejestrze, nic nie zarabiając.
Fed robi odwrotnie, gdy chce podnieść stopy. Dodaje zabezpieczenia do rezerw banku i zabiera kredyt. Teraz bank musi pożyczyć fundusze federalne, aby upewnić się, że ma wystarczająco dużo, aby spełnić wymóg rezerwy obowiązkowej tej nocy.
Jeżeli wystarczająca liczba banków zaciąga pożyczki, te, które mogą pożyczać dodatkowe fundusze, podniosą stopę funduszy federalnych.
Bank Rezerw Federalnych w Nowym Jorku ma biuro handlowe, które robi to każdego dnia. Dwa piętra handlowców i analityków monitorują stopy procentowe przez cały dzień. Przez pierwsze 30 minut każdego ranka dostosowują poziom papierów wartościowych i kredytów w rezerwach banków, aby utrzymać stopę funduszy federalnych w docelowym zakresie.
Fed ustala pułap dla stopy funduszy federalnych ze stopą dyskontową . To właśnie Fed obciąża banki, które pożyczają bezpośrednio z okna rabatu . Fed ustala stopę dyskontową wyżej niż stopa funduszy federalnych. Wolałby, żeby banki pożyczały od siebie. Stopa dyskontowa określa górny limit stopy funduszy federalnych. Żaden bank nie może pobierać wyższej stawki. Jeśli tak, inne banki po prostu pożyczą od Fedu.
Jak kryzys finansowy zmienił sposób, w jaki Fed podnosi ceny
Fed musiał zastosować nadzwyczajne środki w celu przywrócenia płynności w kryzysie bankowym w 2007 r . Pod koniec 2008 r. Fed obniżył stopę funduszy federalnych do 0,25 proc. To skutecznie zero. Trzymał go tam, dopóki recesja się nie skończyła. W grudniu 2015 r. Podniósł stawkę do 0,50 proc. Rok później zwiększył go do 0,50 procent.
W 2016 r. Podniósł ją do 0,75 proc. Komitet podniósł stawkę trzy razy w 2017 r. Obecna stopa funduszy federalnych wynosi 1,5 proc. Komitet stwierdził, że podniesie stopy do 2,00 procent w 2018 r., 2,50 procent w 2019 r. I 3,00 procent w 2020 r.
Kryzys w 2008 r. Był tak poważny, że Fed musiał znacznie rozszerzyć operacje otwartego rynku, aby zwiększyć płynność. W ciągu kolejnych sześciu lat poluzowanie ilościowe powiększyło rezerwy banków o 2,6 biliona USD. Banki nie musiały już zaciągać pożyczek od siebie, aby spełnić wymóg rezerwy. Wszyscy mieli mnóstwo funduszy. Utrzymało to kurs na poziomie około 0,13 proc., W granicach celu Fed.
Ponieważ banki mają dużo funduszy, nie mają one zbytniej motywacji, by pożyczać od siebie nawzajem, aby spełnić wymóg rezerwy. Dlatego Fed zrobi dwie inne rzeczy, aby podnieść stopy.
Po pierwsze, podniesie oprocentowanie, które płaci za wymagane i nadwyżki rezerw. Banki nie pożyczą sobie wzajemnie pieniędzy po niższej stopie procentowej niż te, które już otrzymują za rezerwy. To wyznacza dolną granicę dla stopy funduszy federalnych.
Kongres dał Fedowi to prawo w ustawie o zabezpieczeniach usług finansowych z 2006 roku . Banki skarżyły się, że zostały ukarane, ponieważ nie otrzymały odsetek za swoje rezerwy. Początkowo zaczęło obowiązywać 1 października 2011 r. Jednak ustawa o nadzwyczajnej stabilizacji gospodarczej z 2008 r. Przesunęła ją do 1 października 2008 r. W odpowiedzi na kryzys finansowy.
Po drugie, Fed podniesie oprocentowanie transakcji reverse repo . To nowe narzędzie, stworzone przez Fed do kontrolowania stopy funduszy federalnych. Fed "pożycza" pieniądze od swoich banków członkowskich z dnia na dzień. Wykorzystuje Treasurys, który ma pod ręką jako zabezpieczenie. To nie jest prawdziwa pożyczka, ponieważ żadna gotówka ani Treasurys nie zmieniają rąk. Ale Fed deponuje odsetki na kontach banków następnego dnia. Kontroluje to wskaźnik funduszy federalnych, ponieważ banki nie pożyczają sobie wzajemnie po niższej stawce niż te, które uzyskują w transakcjach reverse repo.