Narzędzia polityki pieniężnej i sposób ich działania

3 banki narzędziowe służą do kontrolowania gospodarki światowej

Banki centralne dysponują trzema głównymi narzędziami polityki pieniężnej : operacjami otwartego rynku, stopą dyskontową i wymogiem utrzymywania rezerwy obowiązkowej. Większość banków centralnych ma również do dyspozycji znacznie więcej narzędzi. Oto trzy podstawowe narzędzia i ich współpraca w celu utrzymania zdrowego wzrostu gospodarczego .

1. Otwarte operacje rynkowe

Operacje otwartego rynku mają miejsce wtedy, gdy banki centralne kupują lub sprzedają papiery wartościowe . Są one kupowane lub sprzedawane prywatnym bankom w kraju.

Kiedy bank centralny kupuje papiery wartościowe, dodaje gotówkę do rezerw banków. To daje im więcej pieniędzy na pożyczanie. Kiedy bank centralny sprzedaje papiery wartościowe, umieszcza je w bilansach banków i zmniejsza stan posiadania środków pieniężnych. Bank ma teraz mniej do pożyczenia. Bank centralny kupuje papiery wartościowe, gdy chce ekspansywnej polityki pieniężnej . Sprzedaje je, gdy realizuje skróconą politykę pieniężną .

Łagodzenie ilościowe to operacje otwartego rynku na sterydach. Przed recesją Rezerwa Federalna USA utrzymywała w swoim bilansie od 700 do 800 miliardów dolarów obligacji skarbowych. Został dodany lub odjęty, aby wpłynąć na zasady, ale utrzymywał go w tym zakresie. Wartość QE prawie pięciokrotnie zwiększyła tę kwotę do ponad 4 bilionów USD do 2014 r.

2. Wymaganie rezerwowe

Wymóg rezerwy obowiązkowej odnosi się do pieniędzy, które banki muszą mieć pod ręką na noc. Mogą zachować rezerwę w swoich skarbcach lub w banku centralnym. Niski poziom rezerwy obowiązkowej pozwala bankom pożyczać więcej depozytów.

Jest ekspansywny, ponieważ tworzy kredyt.

Wymóg wysokiej rezerwy jest skracany. Daje to bankom mniej pieniędzy na pożyczkę. Jest to szczególnie trudne dla małych banków, ponieważ nie mają one tak dużo, aby pożyczyć w pierwszej kolejności. Dlatego większość banków centralnych nie narzuca wymogu utrzymywania rezerwy obowiązkowej w małych bankach.

Banki centralne rzadko zmieniają rezerwę obowiązkową, ponieważ banki członkowskie są drogie i przeszkadzają w modyfikowaniu swoich procedur.

Banki centralne częściej dostosowują docelową stopę kredytową. Osiąga taki sam wynik, jak zmiana wymogu dotyczącego rezerwy przy mniejszych zakłóceniach. Stopa funduszy federalnych jest prawdopodobnie najbardziej znanym z tych narzędzi. Oto jak to działa. Jeśli bank nie może spełnić wymogu utrzymywania rezerwy, pożycza pieniądze od innego banku, który ma nadwyżkę gotówki. Oprocentowanie, które płaci, to stopa funduszy federalnych. Kwota, którą pożycza, nazywa się funduszami federalnymi . Federalny Komitet Otwartego Rynku ustala cel dla stóp funduszy federalnych na swoich posiedzeniach.

Banki centralne dysponują kilkoma narzędziami, aby upewnić się, że kurs ten spełnia ten cel. Rezerwa Federalna, Bank Anglii i Europejski Bank Centralny płacą odsetki od rezerw obowiązkowych i wszelkich nadwyżek rezerw. Banki nie będą pożyczać funduszy federalnych za mniej niż stopa, którą otrzymują z Rezerwy Federalnej za te rezerwy. Banki centralne korzystają również z operacji otwartego rynku w celu zarządzania stopą funduszy federalnych.

3. Stopa dyskontowa

Stopa dyskontowa jest trzecim narzędziem. Jest to stawka, którą banki centralne pobierają od swoich członków do zaciągania pożyczek w oknie rabatu . Ponieważ kurs jest wysoki, banki korzystają z tego tylko wtedy, gdy nie mogą pożyczyć środków od innych banków.

Istnieje również stygmatyzacja. Społeczność finansowa zakłada, że ​​każdy bank korzystający z okna rabatu ma kłopoty. Tylko zdesperowany bank, który został odrzucony przez innych, skorzystałby z okna rabatu.

Jak to działa

Narzędzia banku centralnego działają poprzez zwiększanie lub zmniejszanie całkowitej płynności . To kwota kapitału, którą można zainwestować lub pożyczyć. To także pieniądze i kredyty, które konsumenci wydają. To technicznie więcej niż podaż pieniądza . To tylko M1 (depozyty walutowe i czekowe) i M2 (fundusze rynku pieniężnego, płyty CD i konta oszczędnościowe). Dlatego, kiedy ludzie mówią, że narzędzia banku centralnego wpływają na podaż pieniądza, nie rozumieją tego wpływu.

Wiele innych narzędzi

Rezerwa Federalna stworzyła wiele nowych i innowacyjnych narzędzi do walki z kryzysem finansowym w 2008 roku . Teraz, gdy kryzys się skończył, większość z nich przerwała.

Są jednak gotowi, by Fed zaczął ich używać, gdy następnym razem dojdzie do kryzysu gospodarczego.

• Instrument finansowania inwestora na rynku pieniężnym
• Terminowa aukcja
• Instrument finansowania w formie papierowej
• Termin Pożyczka aukcyjna
• Instrument płynnościowy rynku pieniężnego wspólnego rynku oparty na aktywach
• Kredyt Pierwotnego Dealera