Ukryta rzeka pieniędzy, która utrzymuje twój świat na powierzchni
Firmy potrzebują krótkoterminowych środków pieniężnych, ponieważ płatności za sprzedane towary i usługi mogą trwać miesiące.
Bez instrumentów rynku pieniężnego musieliby poczekać, aż otrzymają płatności za towary już sprzedane. To opóźniłoby zakupy surowców, spowalniając produkcję gotowego produktu. Firma musi płacić koszty stałe, takie jak czynsz, media i płace, aby kontynuować działalność. W związku z tym przekaże dodatkową gotówkę na instrument rynku pieniężnego, wiedząc, że może go wydobyć, kiedy będzie tego potrzebować.
Z tego powodu instrumenty rynku pieniężnego muszą być bardzo bezpieczne. Firma nie może wprowadzić dodatkowej gotówki na giełdę, a nadzieja nie spadła, gdy potrzebna jest gotówka na opłacenie rachunków. Muszą być również łatwe do wycofania w krótkim czasie i nie muszą ponosić dużych opłat transakcyjnych. W przeciwnym razie firma będzie po prostu przechowywać dodatkową gotówkę w sejfie. Według Banku Rozrachunków Międzynarodowych na całym świecie wydano 883 miliardy dolarów na instrumenty rynku pieniężnego.
Rodzaje
Papier komercyjny: duże firmy z nienagannym kredytem mogą po prostu wystawiać krótkoterminowe niezabezpieczone weksle w celu pozyskania gotówki.
Papier komercyjny zabezpieczony aktywami jest instrumentem pochodnym opartym na papierze komercyjnym. Jest to najpopularniejszy instrument rynku pieniężnego, który według BIS wyemitował 521 miliardów dolarów na całym świecie.
Fundusze federalne : Banki są naprawdę jedynymi firmami, które korzystają z funduszy federalnych. Te fundusze są wykorzystywane do spełnienia wymogu Rezerwy Federalnej każdej nocy.
To około 10 procent wszystkich zobowiązań bankowych ponad 58,8 miliona dolarów. Bank, który nie ma wystarczającej ilości gotówki, aby spełnić wymóg, pożycza od innych banków. Stawka funduszy federalnych to zatem banki odsetek pobierają się nawzajem w celu pożyczenia funduszy federalnych . Obecna stopa funduszy federalnych będzie dyktować wszystkie pozostałe krótkoterminowe stopy procentowe.
Okno rabatu : Jeśli bank nie może pożyczyć funduszy federalnych z innego banku, może przejść do okna rabatu Fed. Fed celowo obciąża stopę dyskontową nieco wyższą niż stopa funduszy federalnych. Preferuje banki pożyczać od siebie nawzajem. Większość banków unika okna rabatowego, ale jest tam w przypadku zagrożenia.
Certyfikaty depozytowe : Banki mogą podnosić krótkoterminową gotówkę poprzez wydawanie certyfikatów depozytowych przez okres od jednego do sześciu miesięcy. Opłaca posiadaczowi wyższe oprocentowanie, im dłużej gotówka jest w posiadaniu.
Eurodolary : Banki mogą również wydawać płyty CD w bankach zagranicznych, przechowywane w euro zamiast w dolarach amerykańskich .
Umowy z przyrzeczeniem odkupu : Banki pozyskują krótkoterminowe środki finansowe poprzez sprzedaż papierów wartościowych, ale jednocześnie obiecują, że odkupią je w krótkim czasie (często na drugi dzień), z niewielkim odsetkiem. Mimo że jest to sprzedaż, jest ona traktowana jako krótkoterminowa, zabezpieczona pożyczka.
Nabywca papierów wartościowych (który faktycznie jest pożyczkodawcą) przeprowadza zwrotne transakcje repo.
Bony skarbowe : Rząd federalny podnosi gotówkę operacyjną, wystawiając rachunki w następujących okresach: 4 tygodnie, 13 tygodni, 26 tygodni i rok.
Notatki komunalne : Miasta i państwa wydają krótkoterminowe rachunki w celu pozyskania gotówki. Opłaty z tytułu odsetek od tych podatków są zwolnione z podatków federalnych.
Akceptacja bankierów: Działa to jak kredyt bankowy na międzynarodowy handel. Bank gwarantuje, że jeden z jego klientów zapłaci za otrzymane towary, zazwyczaj 30 - 60 dni później. Na przykład importer chce zamówić towar, ale eksporter nie da mu kredytu. Idzie do swojego banku, który gwarantuje płatność. Bank przyjmuje odpowiedzialność za tę płatność. Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Akceptacja bankierów.
Akcje w instrumentach rynku pieniężnego : fundusze rynku pieniężnego i inne krótkoterminowe pule inwestycji w bankach oraz rządowe instrumenty rynku pieniężnego i sprzedają akcje swoim inwestorom.
Kontrakty futures : kontrakty te zobowiązują handlowców do kupowania lub sprzedawania zabezpieczenia rynku pieniężnego po ustalonej cenie w określonym terminie w przyszłości. Zazwyczaj stosowane są cztery instrumenty: 13-tygodniowe bony skarbowe, trzymiesięczne depozyty w euro, jednomiesięczne depozyty w euro oraz 30-dniowa średnia stopa funduszy federalnych.
Opcje kontraktów futures : Handlowcy mogą również kupić opcję, bez zobowiązania, aby kupić lub sprzedać kontrakt futres na rynku pieniężnym po ustalonej cenie w określonym dniu lub przed określoną datą. Istnieją opcje na trzech instrumentach: trzymiesięczne kontrakty terminowe na bony skarbowe, trzymiesięczne kontrakty terminowe na euro i jednomiesięczne kontrakty terminowe na euro.
Swapy : Banki działają jako pośrednicy dla firm, które chcą chronić się przed zmianami stóp procentowych.
Zapasowa linia kredytowa: bank zagwarantuje, że zapłaci od 50 do 100 procent instrumentu rynku pieniężnego, jeśli emitent tego nie zrobi.
Ulepszenie kredytu: bank wydaje akredytywę, że wykupi instrument rynku pieniężnego, jeśli emitent tego nie zrobi.
Wiele z tych instrumentów rynku pieniężnego stanowi część amerykańskiej podaży pieniądza . Obejmuje to gotówkę, depozyty czekowe, a także fundusze rynku pieniężnego , płyty CD i konta oszczędnościowe. Wielkość podaży pieniądza wpływa na stopy procentowe, a tym samym na wzrost gospodarczy.
Rola instrumentów rynku pieniężnego w kryzysie finansowym
Ponieważ instrumenty rynku pieniężnego są na ogół tak bezpieczne, zaskoczyło ich przede wszystkim to, że znaleźli się w centrum kryzysu finansowego w 2008 roku. W rzeczywistości Fed musiał stworzyć wiele nowych i innowacyjnych programów, aby utrzymać rynek pieniężny.
Zostały stworzone szybko, więc imiona dokładnie opisały, co zrobili w terminach technicznych, co mogło mieć sens dla bankierów, ale bardzo niewielu innych. Akronimy spowodowały alfabetyczne zsumowanie programów, takich jak MMIF, TAF, CPPF, ABCP i MMF Liquidity Facility. Chociaż narzędzia te działały dobrze, dezorientowały ogół społeczeństwa, tworząc nieufność wobec intencji i działań Fed. Po zakończeniu kryzysu finansowego narzędzia te zostały przerwane. Kliknij hiperłącze, aby dowiedzieć się więcej o każdym z nich.
- Instrument finansowania inwestora na rynku pieniężnym
- Terminowa aukcja
- Instrument finansowania w formie papierowej
- TALF - kredyt na aukcje terminowe
- Instrument płynnościowy rynku pieniężnego wspólnego rynku oparty na aktywach
- Kredyt Pierwotnego Dealera