5 rzeczy, które inwestorzy powinni wiedzieć o starszych pożyczkach
Pożyczki dla osób starszych są zabezpieczone poprzez zabezpieczenie
Pożyczki uprzywilejowane są tak nazwane, ponieważ znajdują się na szczycie "struktury kapitałowej" firmy, co oznacza, że w przypadku niepowodzenia firmy inwestorzy w pożyczki uprzywilejowane są pierwszymi spłacanymi. W wyniku tego inwestorzy senior-loan zazwyczaj odzyskują znacznie więcej swoich inwestycji w przypadku niewykonania zobowiązania . Pożyczki uprzywilejowane są zazwyczaj zabezpieczone zabezpieczeniami, takimi jak nieruchomości, co oznacza, że są uważane za mniej ryzykowne niż obligacje wysokodochodowe .
Nie są wolne od ryzyka
Pożyczki tego rodzaju są zazwyczaj udzielane spółkom o ratingach poniżej poziomu inwestycyjnego , więc poziom ryzyka kredytowego (tj. Stopień, w jakim zmiany w sytuacji finansowej emitentów wpływają na ceny obligacji) jest stosunkowo wysoki. Krótko mówiąc, pożyczki Senior są bardziej ryzykowne niż obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym , ale są nieco mniej ryzykowne niż obligacje wysokodochodowe.
Należy pamiętać, że wyceny w tym segmencie rynku mogą szybko ulec zmianie.
Od 1 do 26 sierpnia 2011 r. Cena akcji największego funduszu inwestycyjnego typu ETF, który inwestuje w klasę aktywów, portfel kredytów dla osób starszych PowerShares (ticker: BKLN) spadł z 24,70 USD do 22,80 USD w zaledwie 20 sesji giełdowych - strata w wysokości 7,7%. Znacznie spadły również kredyty bankowe w czasie kryzysu finansowego w 2008 roku.
Innymi słowy, tylko dlatego, że obligacje są "starsze", nie oznacza, że nie są one niestabilne.
Atrakcyjne zyski
Ponieważ większość tych kredytów bankowych dla seniorów jest udzielana firmom poniżej ratingu inwestycyjnego, papiery wartościowe mają zazwyczaj wyższe rentowności niż typowe obligacje korporacyjne na poziomie inwestycyjnym. Jednocześnie fakt, że właściciele kredytów bankowych zostaną spłacone przed inwestorami obligacji w przypadku bankructwa oznacza, że zwykle mają niższe zyski niż obligacje o wysokiej rentowności. W ten sposób pożyczki uprzywilejowane są między obligacjami korporacyjnymi o ratingu inwestycyjnym a obligacjami wysokodochodowymi na spektrum ryzyka i oczekiwanej rentowności . Obligacje o wysokiej rentowności są często nazywane "obligacjami śmieciowymi".
Płynne kursy
Atrakcyjnym aspektem kredytów bankowych jest to, że mają stopy zmienne, które korygują wyższe w oparciu o stopę referencyjną, taką jak Londyńska Stawka Międzybankowa lub LIBOR. Zazwyczaj banknoty o zmiennym oprocentowaniu oferują rentowność, taką jak "LIBOR + 2,5%" - co oznacza, że gdyby stawka LIBOR wynosiła 2%, pożyczka przyniosłaby zysk w wysokości 4,5%. Oprocentowanie pożyczek bankowych zazwyczaj dostosowuje się w stałych odstępach czasu, zwykle co miesiąc lub co kwartał.
Zaletą zmiennej stopy procentowej jest to, że zapewnia ona element zabezpieczający przed rosnącymi krótkoterminowymi stopami procentowymi .
(Należy pamiętać, że ceny obligacji spadają, gdy wzrosną rentowności ). W ten sposób funkcjonują one podobnie jak TIPS (chronione przez skarbowe papiery wartościowe inwestorów, zapewniające pewną ochronę przed inflacją), w związku z czym papiery wartościowe o zmiennym oprocentowaniu działają lepiej w środowisku o rosnących stopach procentowych niż obligacje zwykłe wanilii. Wrażliwość na stopy procentowe pomogła uczynić pożyczki uprzywilejowane coraz popularniejszym segmentem dla inwestorów.
Należy jednak pamiętać, że stopy zwrotu z pożyczek uprzywilejowanych NIE idą w parze z obligacjami skarbowymi, lecz raczej z LIBOR - stopą krótkoterminową podobną do stopy funduszy federalnych .
Zapewnij dywersyfikację
Ponieważ pożyczki uprzywilejowane są mniej wrażliwe na stopy niż inne segmenty rynku obligacji, mogą zapewnić pewien stopień dywersyfikacji w standardowym portfelu o stałym dochodzie.
Kredyty bankowe mają bardzo niską korelację z szerszym rynkiem i ujemną korelacją z amerykańskimi obligacjami skarbowymi - co oznacza, że gdy ceny obligacji rządowych spadną, wyższe ceny kredytów prawdopodobnie wzrosną (i na odwrót).
W rezultacie klasa aktywów zapewnia inwestorom sposób na podniesienie rentowności i potencjalnie osłabienie zmienności ich ogólnego portfela instrumentów o stałym dochodzie. Oznacza to prawdziwą dywersyfikację - inwestycję, która może pomóc w osiągnięciu celu (dochodu), a jednocześnie przejść w sposób w dużej mierze niezależny od innych inwestycji w portfelu.
Jak zainwestować w pożyczki Seniora
Podczas gdy poszczególne papiery wartościowe można nabyć za pośrednictwem niektórych brokerów, tylko najbardziej wyrafinowani inwestorzy - ci, którzy są w stanie przeprowadzić własne intensywne badania kredytowe - powinni próbować takiego podejścia. Na szczęście istnieje mnóstwo funduszy inwestycyjnych, które inwestują w tę przestrzeń, a pełna lista dostępna jest w Internecie. Ponadto, portfel pożyczek podporządkowanych PowerShares - wspomniana wcześniej ETF - zapewnia dostęp do tej klasy aktywów, podobnie jak ETF ETF (SLN Blackstone / GSO Senior Coals), ETF (Highland / iBoxx Senior Loan ETF (SNLN) i ETF First Trust Senior Loan (FTSL).
O Money nie świadczy podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.