Oceń swoje wyniki inwestycyjne, obliczając łączny zwrot i CAGR
Wprowadzenie do pojęcia całkowitego zwrotu
Całkowity zwrot z inwestycji jest prosty i łatwy. Zasadniczo informuje inwestora o procentowym zysku lub stracie na aktywach w oparciu o jego cenę zakupu. Aby obliczyć łączny zwrot, podziel wartość sprzedaży pozycji plus wszelkie otrzymane dywidendy przez całkowity koszt. W gruncie rzeczy to działa na zyski kapitałowe i dywidendy jako procent pieniędzy, które wyłożyłeś, by kupić inwestycję.
Jak obliczyć całkowity zwrot
Inwestor miał podstawę kosztową w wysokości 15 100 USD w magazynie PepsiCo (zakupiła zapasy Pepsico o wartości 15 000 USD i zapłaciła 100 USD za prowizje od zakupu i sprzedaży). Otrzymała 300 dywidend pieniężnych w czasie, gdy posiadała akcje. Później sprzedała tę pozycję za 35 000 $. Jaki był jej całkowity powrót?
Możemy wstawić zmienne do formuły całkowitego zwrotu, aby znaleźć naszą odpowiedź. Po pierwsze, otrzymujemy 35 000 USD otrzymanych po sprzedaży akcji i dodajemy otrzymane dywidendy w wysokości 300 USD, aby uzyskać 35 300 USD.
Następnie dzielimy to kosztem 15 100 USD. Rezultat to 2,3377% lub 133,77% całkowitego zwrotu z zainwestowanego kapitału (pamiętaj, że 1.0 całkowitej wartości zwrotu to główna kwota, więc musimy odjąć ją, jeśli chcemy wyrazić zysk lub stratę w procentach, 2,3377 - 1,0 = 1,3377, lub 133,77% wyrażone w procentach.
Gdyby wynik wynosił 1,5, całkowity zwrot wyrażony w procentach wynosiłby 50% (1,5 - 1,0 = 0,5 lub 50%)).
Czy to była dobra stopa zwrotu z inwestycji ? Total return nie może odpowiedzieć na to pytanie, ponieważ nie uwzględnia czasu, w którym inwestycja została przeprowadzona. Jeśli inwestor zarobił 133,77% w ciągu pięciu lat, jest to powód do świętowania. Jednak jej dwadzieścia lat nie przyniosło takiego zwrotu, byłaby to straszna inwestycja.
Wprowadzenie do koncepcji złożonej rocznej stopy wzrostu (CAGR)
Konieczność rozliczenia się z czasu potrzebnego na wygenerowanie danego całkowitego zwrotu, wymaga od inwestora pomiaru, który umożliwi porównanie zwrotu wygenerowanego przez różne inwestycje w różnych okresach. To tu CAGR przybywa na ratunek. CAGR nie reprezentuje rzeczywistości gospodarczej w pewnym sensie, ale jest cenną koncepcją akademicką. Pozycja zapasów może wzrosnąć o 40% w ciągu jednego roku, a w dół o 5% w następnym. CAGR zapewnia roczny zwrot z inwestycji, tak jakby rosło w równomiernym, równym tempie. Innymi słowy, informuje o tym, ile musiałbyś zarabiać każdego roku, na podstawie kwoty głównej, aby uzyskać ostateczną wartość sprzedaży. Podróż w świecie rzeczywistym może być (i często jest) znacznie bardziej niestabilna.
Praktycznie wszystkie najlepsze inwestycje giełdowe w historii odnotowały spadki o 50% lub więcej, od najwyższych do najniższych, a jednocześnie czyniąc ich właścicieli bajecznie bogatymi.
"Nie mógłbyś po prostu wziąć prostego zwrotu i podzielić go przez liczbę lat inwestycji?" możesz zapytać. Niestety nie. Aby zrozumieć powód, wróć do naszego przykładu PepsiCo i załóż, że inwestor utrzymywał swoją pozycję przez dziesięć lat. Osoba, która nie rozumie matematyki, może podzielić łączny zwrot w wysokości 133,77% przez 10 lat i obliczyć, że jej roczny zwrot wyniósł 13,38%. Spróbuj sprawdzić matematykę, korzystając z przyszłej wartości formuły pojedynczej kwoty. Jeśli to zrobisz, odkryjesz, że gdyby zainwestowano około 15 000 $ rocznie, o 13,38%, warto by było uzyskać końcową wartość 52 657 USD; daleko w tyle od 35 000 $, za które została sprzedana inwestycja.
Powodem rozbieżności jest to, że ta wadliwa metoda nie bierze się pod uwagę. Rezultatem jest duże zniekształcenie faktycznego zwrotu, które inwestor cieszył się każdego roku.
Jak obliczyć złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR)
Aby obliczyć CAGR, musisz zacząć od całkowitego zwrotu. W powyższym przykładzie łączny zwrot wyniósł 2,3377 (133,77%). Wiemy również, że inwestycja trwała dziesięć lat.
Pomnóż całkowitą wartość zwrotu (2,3377) przez X root (X to liczba lat, w której inwestycja została przeprowadzona). Można to uprościć, biorąc odwrotność korzenia i używając go jako wykładnika. W naszym przykładzie 1/10 lub .10 (gdyby liczba lat wynosiła 2, mogłeś wziąć 1/2 lub .5 jako wykładnik, 3 lata to 1/3 lub .33 jako wykładnik, cztery lata będzie wynosić 1/4 lub .25 i tak dalej itd.)
W naszym powyższym przykładzie CAGR zostanie obliczony w następujący sposób:
2,377 (.10) = 1,09, czyli 9% złożonej rocznej stopy wzrostu (ponownie przypominamy, że 1,0 oznacza wartość główną, którą należy odjąć, ergo, 1,09 - 1,0 = 0,09, lub 9% CAGR wyrażone w procentach).
Innymi słowy, jeśli zyski z inwestycji PepsiCo zostały wygładzone, inwestycja wzrosła o 9% w stosunku rocznym. Aby sprawdzić wynik, użyj przyszłej wartości pojedynczej kwoty. Zasadniczo oznacza to, że jeśli inwestor zabrałby około 10 000 USD do banku na dziesięć lat i zarobił 9% na jej pieniądzach, to na koniec tego okresu wyniósłby równowartość 35 300 USD.
Więcej przykładów pokazujących sposób obliczania rocznej stopy wzrostu złożonego (CAGR)
Trzydzieści lat temu Michael Adams nabył 5.000 USD udziałów Wing Wang Industries Inc. Niedawno sprzedał akcje za 105 000 USD. W okresie jego posiadania otrzymał łącznie 16,500 USD dywidend pieniężnych. Zarówno jego oryginalna, jak i prowizja od sprzedaży wynosiła 50 $. Oblicz całkowity zysk i CAGR swojej pozycji inwestycyjnej.
Krok 1: Oblicz całkowity zwrot
105 000 USD otrzymanych przy sprzedaży + 16,500 USD otrzymanej dywidendy = 117 000 USD
----------------------(podzielony przez)----------------------
5.000 $ inwestycji + 100 $ łącznej prowizji = 5 100 USD w oparciu o koszty
= 22,94 całkowitego zwrotu (pamiętaj, gdybyś chciał wyrazić całkowity zwrot w procentach, musiałbyś odjąć 1 (np. 22,94 - 1), aby uzyskać 21,94 lub 2,194%).
Krok 2: Oblicz CAGR
Znajdź odwrotność korzenia X (1/30 lat = 0,33)
22,94 (0,033) = 1,1098 lub 10,98% CAGR
(Ponownie, pamiętaj, że aby wyrazić jako procent, musisz odjąć wynik przez 1 (np. 1,1098 - 1 = .1098 lub 10,98% CAGR.)
W sumie jest to przyzwoity zwrot za ten okres.
Chcesz spróbować? Dobry. Chodźmy.
Jasmine Washington kupiła 12 500 USD akcji zwykłych w Midwest Bank Inc. Niedawno sprzedała inwestycję za 15 000 USD i otrzymała dywidendy w wysokości 2 500 USD w okresie jej posiadania przez cztery lata. Zapłaciła w sumie prowizje w wysokości 250 $. Czym jest jej CAGR?
Krok 1: Oblicz całkowity zwrot
15 000 USD otrzymanych przy sprzedaży + 2 500 USD otrzymanych dywidend pieniężnych = 17 500 USD
----------------------(podzielony przez)----------------------
12 500 $ inwestycji + 250 $ prowizji = 12 750 $ kosztów
= 1,37 całkowitego zwrotu
Krok 2: Oblicz CAGR
1,37 (0,25) = 1,08 lub 8% CAGR
Kilka ostatnich przemyśleń o Total Return i CAGR
W przeszłości dużo mówiłem o tym, jak inwestorzy są wprowadzani w błąd, ignorując całkowity zwrot, który jest ostatecznie jedyną rzeczą, która ma znaczenie po dostosowaniu się do ryzyka i względów moralnych. Jedną z ilustracji jest struktura większości wykresów giełdowych. Ma to ważne konsekwencje w realnym świecie, ponieważ możesz znacząco poprawić rozumienie swoich wyników inwestycyjnych i podejmować w rezultacie bardziej świadome decyzje, skupiając się na całkowitym zysku.
Zastanów się nad byłym blue chipem , zbankrutowanym dziś Eastmanem Kodakiem. Gdy akcje zostaną wymazane, można by pomyśleć, że inwestor długoterminowy zrobił źle, prawda? Że on lub ona straciłaby wszystkie pieniądze wystawione na ryzyko? Nie przez długi strzał. Choć mogło się to okazać lepsze, oczywiście, właściciel Eastman Kodak przez 25 lat przed jego likwidacją miałby ponad czterokrotnie więcej swoich pieniędzy ze względu na to, że całkowite składniki zwrotu są napędzane przez dywidendy i wolne od podatku obroty. wyłączony . Ponadto, dla ostatecznego bankructwa istniały korzyści podatkowe, które dla wielu inwestorów mogły ochronić przyszłe zyski inwestycyjne, dodatkowo łagodząc uderzenie. Jest to związane z fenomenem, który nazywam " matematyką dywersyfikacji ".
Na temat złożonej rocznej stopy wzrostu ważna jest internalizacja tego, jak niezwykle potężna może być przez długie okresy czasu. Dodatkowy punkt procentowy lub dwa powyżej dwudziestu pięciu lub pięćdziesięciu lat, z których większość pracowników będzie wystarczająco szczęśliwa, jeśli wcześniej rozpoczną proces inwestycyjny, może oznaczać różnicę między przeciętną emeryturą a kończącą się na sporej wielkości fortunie. Ilekroć wiadomości są wypełnione kolejnym płatnikiem, który zarabiający na minimalnym wynagrodzeniu, umierają i zostawiają ukryte portfele wielomilionowych dolarów, jednym z najczęstszych tematów jest to, że osoba, która zbudowała prywatne imperium, wykorzystała dobry CAGR przez wiele, wiele dziesięcioleci. Jest to jeden z powodów, dla których ważne jest, aby unikać takich sytuacji, jak krępowanie zapasów , handlowanie na marginesach i narażanie się na ryzyko związane z nadmiernym wzrostem.