Zdobądź fundament prawy zanim skonstruujesz swój portfel
W rzeczywistości to, co działa dla ciebie w latach 20-tych, może nie działać, gdy masz 70 lat i myślisz o utworzeniu funduszy powierniczych dla swoich wnuków.
Oto trzy pytania, które powinieneś rozważyć przed rozpoczęciem procesu budowania portfela inwestycyjnego.
W których klasach aktywów skoncentrujesz swoje fundusze i dlaczego?
Każda klasa aktywów zachowuje się inaczej. Dlatego tak ważna jest strategia alokacji aktywów . Równoważenie konkurujących korzyści i wad każdej z tych klas aktywów, a także uwzględnienie potrzeby stabilnego przepływu środków pieniężnych, poinformuje Cię o tym, jak wykorzystać pieniądze, które nakładasz na pracę między nimi.
- Zapasy historycznie zapewniały najwyższe długoterminowe zyski, ponieważ reprezentują udziały w rzeczywistych przedsiębiorstwach, które sprzedają prawdziwe produkty i usługi. Niektóre zyski są wypłacane w formie dywidend pieniężnych, a niektóre z nich są odzyskiwane z zysków zatrzymanych w bilansie w celu sfinansowania przyszłego wzrostu. Niestety, zapasy zmieniają się często z dnia na dzień, a nawet z roku na rok, co często jest znaczące. Nie jest niczym niezwykłym obserwowanie, jak tymczasowa wartość rynkowa twoich gospodarstw spada o 30% lub więcej co najmniej raz na 36 miesięcy. Przynajmniej kilka razy w życiu zobaczysz, że twoje zasoby spadły o 50% na papierze od najwyższego do najmniejszego. To natura możliwości. Dla dobrych firm, przy prawdziwych zyskach, to nie ma znaczenia.
- Nieruchomości to drugie najlepsze długoterminowe gospodarstwo. Chociaż tendencja ta nie wzrasta znacznie poza inflację, chyba że masz wystarczająco dużo szczęścia, aby utrzymać nieruchomości na obszarach pozbawionych dostępu do morza, takich jak San Francisco czy Nowy Jork, gdzie podaż jest ograniczona, a wzrost liczby ludności nadal rozwija się w górę, często dotrzymuje tempa inflacji a także wyrzucać duże kwoty gotówki, które można ponownie zainwestować, zapisać lub wydać. Dla inwestorów wygodnych przy użyciu odrobiny dźwigni finansowej w formie zabezpieczonych hipotek każdy dolar w kapitale może pójść znacznie dalej, ponieważ pozwoli ci kupić nieruchomość o wartości 2 lub 3 $. Może to spowodować bankructwo, jeśli sprawy pójdą na południe, ale mądry i rozważny inwestor nieruchomości wie, jak zarządzać swoim ryzykiem.
- Obligacje i papiery wartościowe o stałym dochodzie stanowią roszczenie prawne dotyczące produkcji przedsiębiorstwa, któremu przysługuje zarówno zwrot pożyczonych pieniędzy (główny), jak i "czynsz" za pieniądze (odsetki) w czasie, gdy firma je wykorzystywała. Obligacje mają w sobie nieodłączny mechanizm bezpieczeństwa, bez względu na to, jak daleko spadnie cena, dopóki spółka bazowa ma pieniądze na wywiązanie się z zobowiązań umownych, obligacja zostanie wykupiona według wartości nominalnej w dniu wymagalności. Niestety, gdy przyspiesza się stopa inflacji, wartość każdego przyszłego dolara, którego się nam obiecuje, maleje pod względem siły nabywczej. Może to być katastrofalne dla długoterminowych obligacji o stałym oprocentowaniu, które są blokowane przez 20 lub 30 lat.
- Środki pieniężne i ich ekwiwalenty , w tym depozyty bankowe ubezpieczone od FDIC i krótkoterminowe bony skarbowe , należą do najbezpieczniejszych klas aktywów dla portfela inwestycyjnego, ponieważ zapewniają dużo suchego proszku do odbioru tanich akcji, obligacji i nieruchomości podczas wypadków lub zapłacić rachunki podczas drugiego Wielkiego Kryzysu, ale nie zwracają prawie nic. W rzeczywistości, w zależności od sposobu parkowania pieniędzy, może nawet tracić siłę nabywczą po inflacji. Nie zawsze tak było i na pewno nie będzie na zawsze. Dzień powróci, sprawdzi, a konta oszczędnościowe wygenerują dobre dochody z odsetek dla oszczędzających, ale nie wiadomo, czy to rok czy dziesięć lat w przyszłości.
Czy będziesz priorytetowo traktować przepływ gotówki ponad długoterminowy wzrost?
Nawet w ramach klas aktywów niektóre inwestycje odrabiają zyski do przyszłej ekspansji, podczas gdy inne dystrybuują większość przychodów w formie dystrybucji partnerstw lub dywidend pieniężnych. Jeden zapewnia pieniądze, z których możesz dziś skorzystać, drugi może oznaczać o wiele większą nagrodę później. Co więcej, nawet te firmy, które wypłacają dywidendy, mogą być motorem długoterminowego wzrostu, jeśli zdecydują się na ponowne wyrzucenie dywidendy na większą liczbę akcji; przez dziesięciolecia różnica między reinwestowaniem a reinwestowaniem dochodu z dywidendy jest ogromna.
To zupełnie inny inwestor, który staje się właścicielem w takim biznesie, jak Kraft Foods, który jest duży, zróżnicowany i powoli rośnie, więc większość swoich dochodów płaci, a który staje się właścicielem w Amazon, który utrzymał gotówkę na rozwój. do urządzeń elektronicznych, filmów cyfrowych, muzyki cyfrowej, artykułów spożywczych, żarówek i butów.
To samo dotyczy inwestycji w nieruchomości. Niektóre projekty, zwłaszcza te, które wykorzystują efekt dźwigni lub angażują się w opracowywanie nowych projektów, mogą wymagać dużej ilości przepływów pieniężnych, aby utrzymać je na własność, ale mogą się w końcu lepiej opłacić, podczas gdy inne nie oferują wiele okazji do reinwestycji, taki jak rentowny, ale pozbawiony dostępu do wody budynek mieszkalny, którego nie można rozbudować.
Jaka jest Twoja płynność?
Płynność jest tak ważna, że dochodzi nawet przed uzyskaniem dobrego zwrotu. Jakie są Twoje potrzeby w zakresie płynności? Jakie jest prawdopodobieństwo, że będziesz musiał wykorzystać bogactwo, które odłożyłeś? Jeśli nie masz co najmniej pięcioletniego horyzontu, większość akcji i nieruchomości (innych niż operacje specjalne lub arbitraż) nie wchodzi w grę.
Niektórzy inwestorzy stosują się do ogólnych zasad, takich jak utrzymywanie co najmniej 10% ich portfela w ekwiwalentach gotówkowych ze względu na płynność. W przeciwnym razie wybierz mniej płynne aktywa przy wyższych alokacjach, tak jak nigdy nie zatrzymując mniej niż 25% funduszy w obligacjach o wysokiej jakości. Właściwa odpowiedź zależy od ceny, jaką możesz uzyskać w danym momencie i od celu, jaki masz dla swojego portfela.