Jaka jest definicja banku inwestycyjnego?
Mówiąc prościej, bank inwestycyjny nie przypomina instytucji przygranicznej, z którą masz do czynienia, aby uzyskać pożyczkę biznesową lub wpłacić wypłatę.
Zamiast tego, bank inwestycyjny jest szczególnym rodzajem instytucji finansowej, która działa przede wszystkim w wysokich finansach, pomagając firmom w dostępie do rynków kapitałowych (na przykład rynku papierów wartościowych i obligacji), aby zebrać pieniądze na rozwój lub inne potrzeby. Gdyby Coca-Cola Enterprises chciała sprzedać obligacje o wartości 10 miliardów dolarów na budowę nowych rozlewni w Azji, bank inwestycyjny pomógłby znaleźć kupujących za obligacje i załatwić formalności, wraz z zespołem prawników i księgowych.
Czasami banki inwestycyjne wymyślają nowe rozwiązania w celu rozwiązania trudnych problemów. Kilka dekad temu spółka holdingowa Berkshire Hathaway miała tylko jedną klasę akcji. Ze względu na fakt, że jej kontrolujący udziałowiec, miliarder Warren Buffett , odmówił podziału akcji , udziały wzrosły z 8 USD do 35 400 USD; daleko poza zasięgiem typowego inwestora. Zarządzający pieniędzmi tworzyli struktury typu funduszy wzajemnych, aby kupić te akcje, a następnie emitować udziały, pobierając opłatę, aby udostępnić firmę zwykłym rodzinom.
Buffett nie podobał się tym pośrednikom, którzy składali dzikie obietnice dotyczące potencjalnych zysków, jakie mógłby wygenerować, gdy nie miał z tym nic wspólnego, więc aby zabrać ich interesy, pracował z bankiem inwestycyjnym, aby stworzyć kapitałową strukturę dualną . W maju 1996 r. Berkshire Hathaway przeprowadził IPO dla akcji klasy B, które w obrocie osiągnęły 1/30 wartości akcji klasy A (stary zapas), ale posiadały tylko 1/20 praw do głosowania.
Towar klasy A może zostać przekształcony w akcje klasy B w dowolnym czasie, ale nie można przekształcić akcji klasy B w akcje klasy A. Pozwoliło to inwestorom na osiągnięcie tego, co stanowiło podział akcji "zrób to sam", a jednocześnie udostępnienie tańszych akcji.
Później, gdy Berkshire Hathaway kupił tor kolejowy Burlington Northern Santa Fe, zarząd firmy podzielił zapasy klasy B, tak aby stanowiły teraz 1/10000 klasy A. W rezultacie firma została dodana do S & P 500.
Nic z tego nie byłoby możliwe, gdyby banki inwestycyjne nie działały na ich magię. Dobrze uregulowane i ostrożnie zarządzane dodają cywilizacji wiele wartości.
Kupować i sprzedawać
Banki inwestycyjne są często podzielone na dwa obozy: stronę kupującą i stronę sprzedającą. Wiele banków inwestycyjnych oferuje zarówno usługi side side, jak i sell side. Strona sprzedająca zwykle odnosi się do sprzedaży akcji nowo wyemitowanych ofert publicznych, wprowadzania nowych emisji obligacji, angażowania się w usługi związane z rynkiem lub pomagania klientom w ułatwianiu transakcji. Natomiast strona kupująca współpracuje z funduszami emerytalnymi, funduszami wspólnego inwestowania , funduszami hedgingowymi i publicznością inwestycyjną, aby pomóc im zmaksymalizować zwroty z inwestycji w papiery wartościowe, takie jak akcje i obligacje .
Trzy główne biura
Wiele banków inwestycyjnych podzielono na trzy kategorie, które dotyczą usług typu front office, middle office lub back office.
- Usługi bankowości inwestycyjnej Front Office
Usługi front office zazwyczaj obejmują bankowość inwestycyjną, taką jak pomoc firmom w fuzjach i przejęciach, finansowanie korporacyjne (np. Wydawanie miliardów dolarów w formie papierowej w celu finansowania bieżących operacji), profesjonalne zarządzanie inwestycjami dla instytucji lub osób o wysokiej wartości netto bankowość kupiecka (która jest po prostu fantazyjnym słowem dla funduszy private equity, w których bank wkłada pieniądze do firm, które nie są przedmiotem publicznego obrotu w zamian za własność), raporty z badań inwestycyjnych i rynku kapitałowego przygotowywane przez profesjonalnych analityków do użytku wewnętrznego lub do użytku w przypadku grupy wysoce selektywnych klientów i sformułowania strategii, w tym parametry takie jak alokacja aktywów i limity ryzyka.
- Usługi banku inwestycyjnego Middle Office
Usługi bankowości inwestycyjnej typu Middle Office obejmują zgodność z przepisami i ograniczeniami rządowymi dla profesjonalnych klientów, takich jak banki, firmy ubezpieczeniowe, działy finansowe itp. Czasami jest to funkcja back office. Obejmuje również przepływy kapitału. Są to ludzie, którzy oglądają pieniądze wchodzące i wychodzące z firmy, aby określić poziom płynności, jaki firma musi mieć pod ręką, aby nie wpadła w kłopoty finansowe. Zespół odpowiedzialny za przepływy kapitału może wykorzystać te informacje do ograniczenia transakcji poprzez zmniejszenie siły kupna / handlu dostępnej dla innych działów. - Back Office Investment Bank Services
Usługi back office obejmują nakrętki i rygle banku inwestycyjnego. Zajmuje się takimi sprawami jak potwierdzenia transakcji , upewniając się, że właściwe papiery wartościowe są kupowane, sprzedawane i rozliczane na odpowiednie kwoty, platformy oprogramowania i technologii, które umożliwiają handlowcom wykonywanie swoich zadań, są najnowocześniejsze i funkcjonalne, tworzenie nowych algorytmów handlowych i nie tylko. Miejsca pracy na zapleczu są często uważane za nieżyczliwe, a niektóre banki inwestycyjne zlecają na zewnątrz wyspecjalizowane sklepy, takie jak firmy powiernicze. Niemniej jednak pozwalają na to, aby wszystko działało. Bez nich nic innego nie byłoby możliwe.
Zajęcia
Typowy bank inwestycyjny angażuje się w niektóre lub wszystkie z następujących działań:
- Podwyższyć kapitał własny (np. Pomóc w uruchomieniu IPO lub stworzyć specjalną klasę preferowanych akcji, które można umieścić u wyrafinowanych inwestorów, takich jak firmy ubezpieczeniowe lub banki)
- Zwiększ kapitał zadłużenia (np. Wyemituj obligacje, aby zebrać pieniądze na rozbudowę fabryki)
- Ubezpiecz obligacje lub wprowadzaj nowe produkty (np. Swapy ryzyka kredytowego)
- Zaangażuj się w handel na własny rachunek, w którym zespoły wewnętrznych menedżerów pieniędzy inwestują lub handlują własnymi pieniędzmi firmy na prywatny rachunek (np. Bank inwestycyjny wierzy, że złoto wzrośnie, więc spekulują w kontraktach futures na złoto, nabywają opcje kupna w firmach wydobywczych złota lub kupują złoty kruszec wprost do przechowywania w bezpiecznych skarbcach).
Aż do ostatnich dziesięcioleci banki inwestycyjne w Stanach Zjednoczonych nie mogły wchodzić w skład większego banku komercyjnego, ponieważ działania, mimo że były wyjątkowo dochodowe, jeśli były dobrze zarządzane, stanowiły o wiele większe ryzyko niż tradycyjne wypożyczanie pieniędzy przez banki komercyjne. Nie miało to miejsca w pozostałej części świata. Kraje takie jak Szwajcaria często chwalono się rachunkami zarządzania aktywami, które pozwoliły inwestorom zarządzać całym ich życiem finansowym z jednego rachunku, który łączył bankowość, pośrednictwo , zarządzanie gotówką i potrzeby kredytowe.
Większość problemów, o których czytałeś w związku z kryzysem kredytowym i masowymi upadłościami banków, spowodowały wewnętrzne banki inwestycyjne spekulujące silnie z dźwignią finansową na obligacjach zabezpieczonych (CDO) . Straty te musiały zostać pokryte przez spółki holdingowe macierzystego banku, powodując ogromne odpisy i konieczność rozwadniających emisji akcji, w niektórych przypadkach niemal likwidując zwykłych akcjonariuszy. Doskonałym przykładem jest czcigodny Union Bank of Switzerland, czyli UBS, który odnotował straty przekraczające 21 miliardów CHF (franków szwajcarskich), z których większość pochodzi z banku inwestycyjnego. Legendarna instytucja została zmuszona do emisji akcji, a także obligatoryjnych zamiennych papierów wartościowych, osłabiając obecnych akcjonariuszy, aby zastąpić ponad 60% kapitału własnego, który został zatarty podczas krachu.