Przegląd inwestowania w obligacje dla początkujących
Co to jest Bond?
Pierwsza rzecz jest pierwsza: co to jest więź? Jak się dowiedzieliście w Bonds 101 - What They are and How The Work , obligacja, w swojej podstawowej formie, zwykła obligacja waniliowa jest rodzajem pożyczki. Inwestor bierze swoje pieniądze i tymczasowo pożycza je emitentowi obligacji. W zamian inwestor otrzymuje dochód odsetkowy według z góry ustalonej stawki ( stopy kuponu ) i we wcześniej ustalonych terminach (data kuponu). Obligacja ma datę wygaśnięcia (termin zapadalności), w którym to momencie należy zwrócić zadeklarowaną wartość nominalną obligacji. W większości przypadków, z istotnym wyjątkiem, jakim są niektóre obligacje oszczędnościowe rządu Stanów Zjednoczonych, takie jak obligacje oszczędnościowe serii EE , obligacja przestaje istnieć w terminie zapadalności.
Pomocna może być uproszczona ilustracja. Wyobraź sobie, że firma Coca-Cola Company chce pożyczyć od inwestorów 10 miliardów dolarów na zakup dużej herbaty w Azji. Uważa, że rynek pozwoli mu ustalić stawkę kuponową na 2,5% za pożądaną datę zapadalności, czyli za 10 lat w przyszłości.
Emituje każdą obligację o wartości nominalnej 1000 USD i obiecuje płacić proporcjonalne odsetki półrocznie. Poprzez bank inwestycyjny zbliża się do inwestorów inwestujących w obligacje. W tym przypadku Coke musi sprzedać 10 000 000 obligacji po cenie 1000 USD za sztukę, aby podnieść pożądane 10 000 000 000 USD przed wniesieniem opłat, które poniosłaby .
Każda obligacja o wartości 1.000 USD ma otrzymać odsetki w wysokości 25,00 USD rocznie. Ponieważ wypłata odsetek odbywa się co pół roku, będzie wynosić 12,50 USD co sześć miesięcy. Jeśli wszystko pójdzie dobrze, pod koniec 10 lat, pierwotne 1000 $ zostanie zwrócone w dniu zapadalności, a obligacja przestanie istnieć. Jeżeli w dowolnym momencie inwestor nie otrzyma płatności odsetkowej lub wartości nominalnej w terminie wymagalności, uważa się, że obligacja nie wykonuje zobowiązania. Może to wywołać różnego rodzaju środki zaradcze dla posiadaczy obligacji w zależności od prawnej umowy regulującej emisję obligacji. Ta umowa prawna jest znana jako umowa obligacyjna. Niestety, inwestorzy indywidualni często uważają, że dokumenty te są bardzo trudne do zdobycia, w przeciwieństwie do 10K lub rocznego raportu o akcjach . Twój broker powinien być w stanie pomóc ci znaleźć niezbędne dokumenty dotyczące konkretnej więzi, która przyciąga twoją uwagę.
Jakie rodzaje obligacji mogą być kupione przez inwestora?
Chociaż specyfikacja każdej konkretnej obligacji może się znacznie różnić - na koniec dnia obligacja jest tak naprawdę tylko umową sporządzoną między emitentem (kredytobiorcą) a inwestorem (pożyczkodawcą), tak więc wszelkie przepisy prawne, na których mogą się zgodzić teoretycznie można by wprowadzić do indenture obligacji - pewne zwyczajne zwyczaje i wzory pojawiły się z czasem.
- Suwerenne obligacje rządowe - są to obligacje wyemitowane przez suwerenne rządy. W Stanach Zjednoczonych będą to takie rzeczy jak amerykańskie bony skarbowe, obligacje i banknoty, które są poparte pełną wiarą i uznaniem kraju, w tym prawo do opodatkowania w celu spełnienia jego konstytucyjnie wymaganych zobowiązań. Ponadto rządy państw często emitują specjalne rodzaje obligacji poza ich podstawowymi zobowiązaniami. Obligacje agencyjne, które są emitowane przez agencje rządowe, często w celu spełnienia określonego mandatu i pomimo posiadania ukrytego założenia o wsparciu samego rządu, często zapewniają wyższe zyski. Podobnie, obligacje oszczędnościowe, o których już mówiliśmy, mogą być szczególnie interesujące w odpowiednich okolicznościach; np. obligacje oszczędnościowe serii I, gdy inflacja jest ryzykiem. Jeśli jesteś obywatelem amerykańskim, który ma duże rezerwy gotówkowe znacznie przekraczające wymagania ubezpieczenia FDIC, jedynym dopuszczalnym miejscem do parkowania środków jest konto TreasuryDirect. Zasadniczo najlepiej unikać inwestowania w obligacje zagraniczne .
- Obligacje komunalne - są to obligacje emitowane przez władze stanowe i lokalne. W Stanach Zjednoczonych obligacje komunalne są często wolne od podatku, aby osiągnąć dwie rzeczy. Po pierwsze, pozwala gminie korzystać z niższej stopy procentowej niż musiałoby się to opłacić (aby porównać obligacje komunalne z obligacją podlegającą opodatkowaniu, należy obliczyć równoważny dochód do opodatkowania, który wyjaśniono w artykule powiązanym wcześniej w tym punkcie) , zmniejszając ciężar uwolnienia większej ilości pieniędzy na inne ważne cele. Po drugie, zachęca inwestorów do inwestowania w projekty obywatelskie, które poprawiają cywilizację, takie jak finansowanie dróg, mostów, szkół, szpitali i innych. Istnieje wiele różnych sposobów na pozbycie się potencjalnie niebezpiecznych obligacji komunalnych . Chcesz się także upewnić, że nigdy nie umieszczasz obligacji komunalnych w swoim Roth IRA . Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj 3 powody, dla których warto rozważyć inwestowanie w obligacje komunalne za dochód .
- Obligacje korporacyjne - Są to obligacje wyemitowane przez korporacje, spółki osobowe, spółki z ograniczoną odpowiedzialnością oraz inne przedsiębiorstwa komercyjne. Obligacje przedsiębiorstw często oferują wyższe rentowności niż inne rodzaje obligacji, ale kodeks podatkowy nie jest dla nich korzystny. Odnoszący sukces inwestor może skończyć płacąc od 40% do 50% swoich całkowitych dochodów odsetkowych rządom federalnym, stanowym i lokalnym w formie podatków, czyniąc je znacznie mniej atrakcyjnymi, chyba że można wykorzystać jakąś lukę lub zwolnienie. Na przykład w odpowiednich okolicznościach obligacje przedsiębiorstw mogą być atrakcyjnym wyborem do nabycia w ramach SEP-IRA , zwłaszcza gdy można je nabyć za znacznie mniej niż ich wartość wewnętrzna z powodu masowej likwidacji w warunkach paniki rynkowej, takich jak ta, która miało miejsce w 2009 r. Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Corporate Bonds 101 .
Jakie są główne zagrożenia związane z inwestowaniem w obligacje?
Chociaż z wyczerpującej listy, niektóre z głównych zagrożeń związanych z inwestowaniem w obligacje obejmują:
- Ryzyko kredytowe - Ryzyko kredytowe odnosi się do prawdopodobieństwa nieotrzymania obiecanego kapitału lub odsetek w umownie gwarantowanym czasie z powodu niemożności lub niechęci emitenta do jego dystrybucji. Ryzyko kredytowe jest często zarządzane poprzez sortowanie obligacji na dwie szerokie grupy - obligacje o ratingu inwestycyjnym i obligacje śmieciowe . Absolutnie najwyższe obligacje o ratingu inwestycyjnym to obligacje o ratingu potrójnym AAA . W prawie wszystkich sytuacjach im wyższy rating obligacji, tym mniejsza szansa na niewykonanie zobowiązania, tym więc niższe oprocentowanie, jakie otrzyma właściciel, ponieważ inni inwestorzy są gotowi zapłacić wyższą cenę za większą sieć bezpieczeństwa mierzoną wskaźnikami finansowymi, takimi jak: liczba przypadków, w których stałe zobowiązania są pokrywane przez zysk netto i przepływy pieniężne lub wskaźnik pokrycia odsetek .
- Ryzyko inflacyjne - zawsze istnieje szansa, że rząd wprowadzi politykę, celowo lub nieumyślnie, prowadząc do powszechnej inflacji . Jeśli nie posiadasz obligacji o zmiennej stopie lub sama obligacja ma jakąś wbudowaną ochronę, wysoka stopa inflacji może zniszczyć twoją siłę nabywczą, ponieważ możesz znaleźć się w świecie, w którym ceny podstawowych towarów i usług są znacznie wyższe niż spodziewaliście się, zanim zwróci wam się wasz główny.
- Ryzyko związane z płynnością - Obligacje mogą być znacznie mniej płynne niż większość znaczących zasobów blue chip . Oznacza to, że po nabyciu możesz mieć trudny czas sprzedając je w górnej walucie. Jest to jeden z powodów, dla których prawie zawsze najlepiej jest ograniczać zakup poszczególnych obligacji do portfela do obligacji, które zamierzasz utrzymać do terminu zapadalności. Aby przedstawić prawdziwą ilustrację, ostatnio pracowałem, by pomóc komuś sprzedać niektóre obligacje dla dużego domu towarowego w Stanach Zjednoczonych, które mają osiągnąć dojrzałość w 2027 roku. Obligacje wyceniono wtedy na 117,50 USD. Zadzwoniliśmy do działu obligacji - nie możesz wymieniać większości obligacji online - i wystawiają nam zapytanie ofertowe. Najlepszy, jaki każdy chciał zaoferować, to 110,50 USD. Ta osoba zdecydowała się trzymać obligacje, a nie rozstawać się z nimi, ale nie jest niczym niezwykłym napotkanie takiej rozbieżności między kwotowaną wartością obligacji w danym momencie, a tym, co można uzyskać za nią; różnica znana jako rozrzut obligacji, który może zaszkodzić inwestorom, jeśli nie są ostrożni . Prawie zawsze najlepiej jest handlować obligacjami w większych blokach z tego właśnie powodu, ponieważ możesz uzyskać lepsze oferty od instytucji.
- Ryzyko reinwestycji - inwestując w obligacje, wiesz, że prawdopodobnie będziesz regularnie otrzymywać dochody z odsetek (niektóre obligacje, zwane obligacjami zerokuponowymi, nie dystrybuują dochodu z odsetek w formie czeków lub bezpośredniego depozytu, ale zamiast tego , są wyemitowane według specjalnie wyliczonej obniżki do wartości nominalnej i dojrzałej w wartości nominalnej, przy czym odsetki są skutecznie przypisywane w okresie przetrzymania i wypłacane za każdym razem, gdy zapada termin zapadalności). Istnieje jednak pewne niebezpieczeństwo, ponieważ nie można przewidzieć z góry dokładnego tempa, w którym będzie można ponownie zainwestować pieniądze. Jeśli stopy procentowe znacznie spadły, będziesz musiał przekazać swój nowy dochód z odsetek do pracy przy obligacjach dających niższe zyski, niż ci się podobało.
Aby dowiedzieć się więcej na ten temat, w tym odkryć dodatkowe niebezpieczeństwa związane z obligacjami, przeczytaj Sześć ryzyk, które każdy inwestor musi rozważyć .
Jaką część twojego portfela powinieneś zainwestować w obligacje?
Ustalenie właściwej alokacji aktywów jest opisane w artykule zatytułowanym " Ile należy zainwestować w obligacje w portfel mojego portfela? , która jest szybką i łatwą lekturą, która łamie podstawową zasadę, której możesz użyć, jeśli uważasz, że pasuje do Twojej sytuacji.
Co to jest fundusz obligacji?
Inwestorzy, którzy nie chcą posiadać indywidualnych obligacji, ale nadal pragną składnika o stałym dochodzie w swoim portfelu, mogą chcieć rozważyć strukturę łączoną, taką jak fundusz obligacji , często skonstruowany jako tradycyjny fundusz inwestycyjny lub ETF .
Więcej informacji o obligacjach
Jednym z użytecznych sposobów oceny względnej kosztowności rynku akcji jest porównanie długoterminowych rentowności obligacji skarbowych z dochodami z akcji . Aby zrozumieć, dlaczego jest to ważne, przeczytaj Czas Marketingu, Wycenę i Regularne zakupy.