Podstawowe wprowadzenie do firm zarządzających aktywami i ich sposobu działania
Wiele osób nie ma dogłębnej wiedzy na temat zarządzania aktywami ani branży inwestycyjnej jako całości. Niestety, istnieje również często ogromna różnica w wiedzy, wartości netto i doświadczeniu między obcymi i przeciętnymi inwestorami, którzy często nie zdają sobie nawet sprawy z istnienia potencjalnie korzystnych alternatywnych rozwiązań do zarządzania pieniędzmi.
Zrozumienie branży może lepiej uzbroić się w podejmowanie bardziej świadomych decyzji podczas podróży inwestorskiej i pomóc zrozumieć rolę firm zarządzających aktywami w porównaniu do planistów finansowych i innych doradców.
Jakie firmy zarządzają aktywami
Firmy zarządzające aktywami wykorzystują kapitał inwestorów i wykorzystują je do różnych inwestycji, w tym akcji , obligacji , nieruchomości , kapitańskich spółek komandytowych , funduszy private equity i innych. Obsługują inwestycje zgodnie z wewnętrznie sformułowanym mandatem lub procesem inwestycyjnym . Wiele firm zarządzających aktywami ogranicza swoje usługi do zamożnych osób, rodzin i instytucji, ponieważ może to być trudne do zaoferowania znaczących i użytecznych usług po cenie, która odpowiednio rekompensuje koszty obsługi mniejszych inwestorów.
Zamożni inwestorzy mają coś, co nazywa się "kontami prywatnymi". Wpłacają pieniądze na konto, w niektórych przypadkach u niezależnego podmiotu , takiego jak firma, która zarządza Indywidualnym Kontem Emerytalnym (IRA), a zarządzający portfelem dbają o portfel klienta przy użyciu ograniczonej mocy adwokat.
Menedżerowie zasobów pracują z portfelami klientów, rozważając kilka zmiennych, w tym unikalne okoliczności, zagrożenia i preferencje klienta. Zarządzający portfelem wybierają pozycje dostosowane do potrzeb klienta w zakresie dochodów, warunków podatkowych, oczekiwań dotyczących płynności, wartości moralnych i etycznych oraz osobistych profili psychologicznych.
Firmy z wyższej półki zaspokajają wszelkie zachcianki klientów, oferując zazwyczaj prawdziwie indywidualne doświadczenie. Nierzadko bogaci inwestorzy współpracują z firmą zajmującą się zarządzaniem aktywami, o której nigdy nie słyszeliście, a relacje często trwające przez pokolenia, ponieważ zarządzane aktywa są przekazywane spadkobiercom. Wiele firm zajmujących się zarządzaniem aktywami, których typowy Amerykanin nigdy nie słyszał, jest natychmiast rozpoznawalnych dla tych, którzy mają 1% pod względem zamożności.
Opłaty inwestycyjne zwykle wahają się od kilku punktów bazowych do znacznego odsetka wspólnych zysków na rachunkach związanych z wynikami i zależą od specyfiki portfela. W wielu przypadkach firmy pobierają minimalną roczną opłatę, na przykład 5000 USD lub 10 000 USD rocznie, w celu odfiltrowania mniejszych inwestorów, którzy nie będą najlepiej obsługiwani przez firmę. Kilka firm zarządzających aktywami ma minimalne roczne opłaty od 100 000 do 1 000 000 USD.
Zarządzanie zasobami dla wszystkich
Wiele firm zarządzających aktywami zmieniło swoją ofertę, aby zwiększyć swoją ofertę i lepiej obsługiwać mniejszych inwestorów. Wiele z tych firm tworzy połączone struktury, takie jak fundusze inwestycyjne , fundusze indeksowe lub fundusze giełdowe , którymi mogą zarządzać w jednym scentralizowanym portfelu.
Mniejsi inwestorzy mogą następnie inwestować bezpośrednio lub za pośrednictwem pośrednika, takiego jak inny doradca inwestycyjny lub planista finansowy. Na przykład, Robo-Advisors online, tacy jak Wealthfront and Betterment, przekazują pieniądze do tych połączonych struktur zarządzanych przez niezależne firmy zarządzające aktywami, zalecając modele alokacji aktywów składające się z ich funduszy.
Vanguard, jedna z największych firm zarządzających aktywami na świecie, koncentruje się na inwestorach o niższych i średnich dochodach, których salda aktywów mogą być zbyt małe dla innych instytucji. Średnie saldo uczestnictwa Vanguard na koncie emerytalnym wyniosło tylko 29 603 USD, co oznacza, że połowa klientów z kontem emerytalnym posiadała więcej, a połowa mniej.
Z punktu widzenia zarządzania aktywami są to bardzo małe konta, a Vanguard udostępnia cenną usługę klientom, którzy prawdopodobnie nie pokryją minimalnej opłaty w większości prywatnych grup zarządzających aktywami, a nawet w departamentach zaufania banków regionalnych.
Klienci ci nie mają złożonych potrzeb inwestycyjnych ani wystarczającego majątku, aby martwić się o takie rzeczy, jak lokowanie aktywów lub strategie, takie jak wykorzystywanie równoważnych podatkowo różnic w dochodach od obligacji komunalnych i obligacji korporacyjnych poprzez umieszczanie jednego na rachunku określonego typu, a drugiego w innym.
Zamiast tego, ci mniejsi inwestorzy mogliby po prostu kupić wart 3,000 $ funduszu indeksowego Vanguard S & P 500 . Fundusz działa zgodnie z zasadami określonymi przez komitet S & P 500 , zbierając akcje poszczególnych akcji, takich jak Apple, Microsoft, General Electric i Chevron, aby fundusz mógł posiadać pośrednio. Nie ma prawdziwej elastyczności, ale pozwala to klientom inwestować w indeks bez dużej ilości kapitału.
Niektóre firmy łączą oferty usług zarówno dla zamożnych klientów, jak i inwestorów o bardziej średniej wielkości portfelach. Na przykład, JP Morgan ma oddział klientów prywatnych dla klientów o wysokiej wartości netto, a także sponsoruje fundusze inwestycyjne i inne wspólne inwestycje dla stałych inwestorów, którzy często inwestują poprzez swój plan finansowy lub plan emerytalny w pracy.
Inna firma, Northern Trust, ma dużą firmę zajmującą się zarządzaniem aktywami, ale także jest właścicielem banku, firmy powierniczej i praktyki zarządzania majątkiem. Trudno jest odróżnić podziały, jeśli nie znasz konfiguracji firmy; jest to zgodne z projektem, dzięki czemu firma wydaje się oferować klientom kompleksowe, kompleksowe rozwiązanie.
Jak firmy zarządzające aktywami różnią się od doradców finansowych
Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) pozwala następującym specjalistom ds. Inwestycji nazwać się doradcami finansowymi, nawet jeśli robią bardzo różne rzeczy i odgrywają bardzo różne role dla klienta:
Brokerzy
Księgowi
Adwokaci
Planiści Finansowi
Agenci ubezpieczeniowi
Doradcy inwestycyjni
Ponadto ostatnia kategoria, doradcy inwestycyjni, odnosi się do firm legalnie zwanych " Registered Investment Advisors ". Wiele RIA, jak wiadomo, służy radą swoim klientom, ale zleca faktyczne zarządzanie aktywami zewnętrznemu zespołowi zarządzania aktywami, albo poprzez wynegocjowane prywatne konto, albo poprzez kupowanie przez sponsora zarządzanego przez fundusze inwestycyjne funduszy inwestycyjnych, ETF, lub fundusze indeksowe.
Ponadto wiele firm zarządzających aktywami również służy jako aplikacje RIA. W związku z tym funkcjonują zarówno jako zarządzający aktywami, jak i "doradcy inwestycyjni" lub doradcy finansowi, ponieważ FINRA pozwala im się nazywać, ale w ogóle nie są tym samym typem modelu biznesowego.
Innymi słowy, w ten sam sposób, w jaki wszyscy chirurdzy serca są lekarzami, ale nie wszyscy lekarze są chirurgami serca, większość zarządzających aktywami to doradcy inwestycyjni, ale nie wszyscy doradcy inwestycyjni są menedżerami aktywów.
Wiele dużych firm zarządzających aktywami zatrudnia obecnie swoich własnych doradców finansowych, którzy bezpośrednio nie zarządzają aktywami. Doradcy ci przyjmują klientów i kierują nimi do działu produktów i usług działu zarządzania aktywami, być może przy użyciu modelu alokacji aktywów z pakietu oprogramowania lub wewnętrznych wytycznych dotyczących alokacji aktywów firmy.
Używając Vanguard ponownie, jest to przede wszystkim spółka zarządzająca aktywami. Jednak ostatnio firma przeniosła się do planowania finansowego dla inwestorów o mniejszych kwotach kapitałowych (minimum wynosi obecnie 50 000 USD). Klient płaci doradcom Vanguard opłatę w wysokości 0,30 procent za usługę.
Doradcy ci inwestują pieniądze klienta w rodzinę funduszy inwestycyjnych Vanguard, od której dział zarządzania aktywami pobiera opłaty za zarządzanie aktywami. Vanguard zbiera również dużo pieniędzy na zarządzanie aktywami, pozyskując niezależnych doradców inwestycyjnych, aby ich klienci inwestowali w fundusze Vanguard poprzez zewnętrzne konta brokerskie i emerytalne. Ponadto Vanguard ma dział zaufania, który tworzy różnego rodzaju fundusze powiernicze dla klientów.
Co odróżnia firmy zarządzające aktywami od siebie nawzajem
Każda firma zarządzająca aktywami ma swój obszar specjalizacji. Niektóre z nich są generalistami, zazwyczaj dużymi firmami, które projektują usługi finansowe lub produkty, które według nich inwestorzy pojawią się na rynku. Niektóre firmy mają wąski zakres, koncentrując się na jednym lub kilku obszarach, takich jak praca z innymi długofalowymi inwestorami, którzy wierzą w inwestowanie w wartości lub inwestowanie pasywne .
Niektóre firmy obsługują tylko zamożnych klientów za pośrednictwem prywatnych kont, zwanych indywidualnie zarządzanymi kontami lub funduszami hedgingowymi . Niektóre koncentrują się wyłącznie na uruchamianiu funduszy inwestycyjnych, a niektóre budują swoją praktykę w zakresie zarządzania pieniędzmi dla instytucji lub planów emerytalnych, takich jak korporacyjne plany emerytalne. Ponadto niektóre spółki zarządzające aktywami świadczą swoje usługi konkretnym firmom, na przykład zarządzają aktywami dla firmy ubezpieczeniowej zajmującej się nieruchomościami i wypadkami.
Różne struktury opłat
Zwróć uwagę na to, jak różne firmy zarządzające aktywami oraz mężczyźni i kobiety, którzy dystrybuują produkty i usługi w jej imieniu, otrzymują rekompensatę. W świecie zarządzania aktywami istnieje wiele różnych modeli biznesowych i nie wszystkie z nich są równie korzystne dla klienta. Na przykład, fundusz inwestycyjny może mieć 5,75-procentowy ładunek sprzedaży, który pochodzi bezpośrednio z kieszeni inwestora, i który płaci sprzedawcom funduszy inwestycyjnych lub doradcy finansowemu za umieszczenie klienta w tym konkretnym funduszu.
Tymczasem sama działalność związana z zarządzaniem aktywami otrzymuje roczną opłatę za zarządzanie, która jest usuwana z połączonej struktury. W przypadku firm zintegrowanych, w których zarządzanie aktywami jest jedną z firm pod parasolem konglomeratu finansowego, koszty zarządzania aktywami mogą być niższe niż można by się tego spodziewać, ale firma zarabia na inne sposoby, np. Pobierając opłaty transakcyjne i prowizje.
Przy innej zmianie opłat firmy nie mogą pobierać żadnych prowizji ani prowizji za transakcje, ale zamiast tego pobierają wyższe opłaty od innych produktów lub usług, które dzielą między doradcę a firmę dla swoich usług zarządzania aktywami.
Wreszcie, grupy zarządzania aktywami "tylko płatne" to firmy, które zarabiają tylko na opłatach za zarządzanie obciążających klienta, a nie na prowizjach i opłatach związanych z określonymi produktami. Wielu inwestorów uważa, że daje to firmie większą obiektywność przy wyborze produktów inwestycyjnych i strategii ściśle dla korzyści klienta, a nie dla wysokości opłat lub prowizji uzyskanych dla firmy.
Jak konto zarządzania aktywami powiązane z firmą zarządzającą aktywami
Jeśli współpracujesz z niektórymi instytucjami finansowymi, w tym z niektórymi prywatnymi bankami, możesz usłyszeć o koncie zarządzania aktywami . Zasadniczo jest to konto typu "wszystko w jednym", łączące sprawdzanie, zapisywanie i pośrednictwo. Możesz zdeponować pieniądze, zarabiać na nich odsetki, pisać kontrole w razie potrzeby, kupować akcje, inwestować w obligacje, nabywać fundusze inwestycyjne i szereg innych papierów wartościowych z tego jednego, scentralizowanego konta. W wielu, ale nie we wszystkich przypadkach, kontem zarządza zarządzający portfelem instytucji.
Zwykle opłaty mogą wynosić od 1,00% do 2,75%, w zależności od salda konta, ale możesz otrzymać inne korzyści z konta, które powoduje, że wszelkie zaległości w stosunku do benchmarku mogą być warte Twojej wartości.
Na przykład niektóre banki pozwolą Ci na tworzenie zabezpieczonych pożyczek na papiery wartościowe na twoim koncie zarządzania aktywami po bardzo atrakcyjnych stawkach, na wypadek, gdyby znalazłeś zewnętrzną możliwość inwestowania wymagającą natychmiastowej płynności. Czasami firmy będą również wiązać dodatkowe usługi, takie jak polisy ubezpieczeniowe, dzięki czemu można zaoszczędzić pieniądze, kupując więcej produktów od tej samej firmy.
Saldo nie zapewnia podatków, inwestycji, usług finansowych ani porad. Informacje są przedstawiane bez uwzględnienia celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka lub sytuacji finansowej konkretnego inwestora i mogą nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Wyniki historyczne nie wskazują na przyszłe wyniki. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału.