Dlaczego to najważniejsze
Dziesięcioletnia stopa procentowa Skarbu Państwa to stopa zwrotu lub stopa zwrotu, którą dostajesz za zainwestowanie w tę notatkę. Wydajność jest ważna, ponieważ jest to benchmark, który kieruje innymi stopami procentowymi . Głównym wyjątkiem są regulowane kredyty hipoteczne , które są zgodne ze stopą funduszy federalnych .
Ale nawet Rezerwa Federalna obserwuje dziesięcioletni zysk Skarbu Państwa przed podjęciem decyzji o zmianie stopy funduszy federalnych . Dzieje się tak dlatego, że dziesięcioletni banknot Skarbu Państwa, podobnie jak wszystkie inne Treasurys, jest sprzedawany na aukcji. W związku z tym rentowność wskazuje na zaufanie inwestorów do wzrostu gospodarczego .
10-letnia nota skarbowa
Departament Skarbu USA przeprowadza aukcje 10-letnich obligacji skarbowych. Nota jest najpopularniejszym instrumentem dłużnym na świecie. To dlatego, że jest poparty gwarancją amerykańskiej gospodarki. W porównaniu z długiem publicznym większości państw, ryzyko zadłużenia w USA jest niewielkie.
To prawda, mimo że obecny dług USA to ponad 100 procent długu do PKB . Oznacza to, że spłata długu zajęłaby całej produkcji amerykańskiej gospodarki rocznie. Inwestorzy zwykle martwią się, że dany kraj może zapłacić, gdy wskaźnik ten przekracza 77 procent.
To jest punkt zwrotny, według Banku Światowego. Nie stanowi to problemu, gdy trwa tylko rok lub dwa, ale może spowolnić wzrost, jeśli trwa przez dziesięciolecia.
Ponieważ Stany Zjednoczone zawsze mogą wydrukować więcej dolarów, nie ma praktycznie żadnego powodu, dla którego musi on być domyślny. Jedyny możliwy sposób, w jaki Kongres nie podniósł limitu zadłużenia .
To zabraniałoby Departamentowi Skarbu USA wydawania nowych obligacji skarbowych.
Jak działają stawki skarbowe
Niska stawka dziesięcioletniego noty skarbowej oznacza, że jest na nią duże zapotrzebowanie . To wydaje się sprzeczne z intuicją. Czy ludzie nie preferowaliby notatki o wysokiej stopie? Ale Treasurys są początkowo sprzedawane na aukcji przez Departament Skarbu, który ustala stałą wartość nominalną i stopę procentową. Łatwo jest pomylić stałą stopę procentową z zyskiem ze Skarbu Państwa. Jest to jeszcze łatwiejsze, ponieważ większość ludzi określa rentowność jako stopę skarbową. Kiedy ludzie mówią "10-letnia stopa procentowa", nie mają na myśli stałej stopy procentowej płaconej przez cały okres obowiązywania tej noty. Mają na myśli plon.
Produkty skarbowe są sprzedawane podmiotowi oferującemu najwyższą cenę na aukcji początkowej lub na rynku wtórnym. Gdy istnieje duże zapotrzebowanie, inwestorzy licytują na poziomie lub powyżej wartości nominalnej. W takim przypadku dochód jest niski, ponieważ przynoszą one mniejszy zwrot z inwestycji. Warto im jednak, bo wiedzą, że ich inwestycja jest bezpieczna. Są gotowi zaakceptować niski zysk w zamian za niższe ryzyko. To dlatego spadną stopy procentowe w czasie recesji w cyklu koniunkturalnym . To właśnie chcesz zobaczyć, ponieważ obniży stopy kredytowe banków i wszystkie inne stopy procentowe.
Zapewnia większą płynność, gdy gospodarka tego potrzebuje.
Kiedy istnieje rynek hossy lub gospodarka znajduje się w fazie ekspansji cyklu koniunkturalnego, istnieje wiele innych inwestycji. Inwestorzy szukają więcej zysków niż 10-letnia nota Skarbu Państwa. Dlatego nie ma dużego popytu. Oferenci są gotowi zapłacić mniej niż wartość nominalna. W takim przypadku wydajność jest wyższa. Treasurys są sprzedawane ze zniżką, więc jest większy zwrot z inwestycji. W skrócie, stopy skarbowe zawsze idą w przeciwnym kierunku niż ceny obligacji skarbowych.
Rentowności skarbowe zmieniają się każdego dnia. To dlatego, że są odsprzedawane na rynku wtórnym. Prawie nikt nie trzyma ich przez cały semestr. Jeśli ceny obligacji spadną, oznacza to, że popyt na Treasurys. To napędza zyski, ponieważ inwestorzy wymagają większego zwrotu z inwestycji.
Jak to wpływa na Ciebie
Wraz ze wzrostem rentowności 10-letnich obligacji skarbowych, podobnie jak oprocentowanie kredytów na 10-15 lat, takich jak 15-letnie kredyty hipoteczne o stałym oprocentowaniu . Dzieje się tak dlatego, że inwestorzy, którzy kupują obligacje, szukają najlepszej stopy z najniższym zwrotem. Jeśli spadnie oprocentowanie obligacji skarbowych, stawki innych, mniej bezpiecznych inwestycji również mogą spaść i pozostać konkurencyjne.
Ale hipoteki i inne stopy pożyczek zawsze będą wyższe niż Treasurys. Muszą zrekompensować inwestorom wyższe ryzyko niewykonania zobowiązań. Nawet gdy 10-letnie zyski skarbowe spadłyby do zera, stopy procentowe kredytów hipotecznych byłyby o kilka punktów wyższe. Kredytodawcy muszą pokryć swoje koszty przetwarzania.
Jak to na ciebie działa? Koszt zakupu jest o wiele mniejszy niż zakup domu. Musisz zapłacić bankowi pomniejszone o odsetki, aby pożyczyć taką samą kwotę. Gdy zakup domu staje się mniej kosztowny, rośnie popyt. W miarę umacniania się rynku nieruchomości ma pozytywny wpływ na gospodarkę. Zwiększa wzrost PKB , co tworzy więcej miejsc pracy.
Najnowsze tendencje i rekordowe spadki
Zwykle im dłuższy przedział czasu na produkcie skarbowym, tym wyższa wydajność. Inwestorzy wymagają wyższego zwrotu za utrzymanie swoich pieniędzy na dłuższy okres. To się nazywa krzywa rentowności .
W dniu 1 czerwca 2012 r. Dziesięcioletnia stopa skarbu spadła do najniższego poziomu od początku XIX wieku. Udało się osiągnąć poziom 1,442 procent w ciągu dnia. Inwestorzy martwili się o kryzys zadłużeniowy w strefie euro i słabe sprawozdanie z pracy . W dniu 25 lipca 2012 r. Zamknęła się na poziomie 1,43, najniższym od 200 lat.
1 lipca 2016 r. Pobił ten rekord. Rentowność spadła w ciągu dnia do poziomu 1,385 procent. 13 lipca zamknął się na poziomie 1,32 procent, ustanawiając nowy poziom niski. Inwestorzy byli zaniepokojeni głosowaniem Wielkiej Brytanii o opuszczeniu Unii Europejskiej .
Rentowności odbiły w 2017 roku. Po pierwsze, wygrana Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w 2016 roku doprowadziła go do 2,60 procent. Od tego czasu nieco spadło, do 2,48 procent na dzień 21 grudnia 2017 r.
Nota 10-letnia i krzywa dochodowości Skarbu Państwa
Możesz dowiedzieć się wiele o tym, gdzie gospodarka znajduje się w cyklu koniunkturalnym , patrząc na krzywą dochodowości Skarbu Państwa . Krzywa jest porównaniem rentowności na wszystko, od jednomiesięcznego bonu skarbowego do 30-letnich obligacji skarbowych. 10-letnia nota znajduje się gdzieś pośrodku, więc daje wskazówkę, ile inwestorzy powracający muszą związać swoje pieniądze na dziesięć lat. Jeśli uznają, że gospodarka będzie lepiej działać w ciągu następnej dekady, będą wymagać wyższego dochodu, aby nie stracić pieniędzy. Kiedy jest dużo niepewności, nie potrzebują dużego zwrotu, aby ich pieniądze były bezpieczne.
Zazwyczaj inwestorzy nie potrzebują dużego zwrotu, aby zatrzymać swoje pieniądze na krótkie okresy, i potrzebują dużo więcej, aby utrzymać to na dłużej. Na przykład w dniu 21 grudnia 2017 r. Krzywa dochodowości wyniosła:
- 1,35 procent na trzymiesięczny rachunek skarbowy,
- 1,73 proc. Na roczne noty skarbowe,
- 2,48 procent na 10-letnim bicie skarbowym,
- 2,84 proc. Na 30-letnich obligacjach skarbowych.
To normalna krzywa rentowności, choć jest nieco płaska. Inwestorzy zażądali 1,49 punktów procentowych więcej, aby utrzymać swoje pieniądze związane przez 30 lat w porównaniu do trzech miesięcy. Oznacza to, że sądzą, że gospodarka będzie rosła bardziej w przyszłości, niż rośnie obecnie.
Z drugiej strony, kiedy inwestorzy domagają się większego zwrotu w krótkim okresie, niż w dłuższej perspektywie, jest to tzw. Odwrócona krzywa rentowności . Oznacza to, że uważają, że gospodarka zmierza ku recesji . (Źródło: "Dzienna stopa zwrotu z obligacji skarbowych", Departament Skarbu USA.)