Kiedy najlepszy czas na inwestowanie w fundusze indeksowe a wartość i wzrost?
Definicje wartości, wzrostu i indeksowanych funduszy akcji
- Zasoby wartościowe Fundusze powiernicze inwestują przede wszystkim w akcje o wartości , które zdaniem inwestora sprzedają po cenie, która jest niska w stosunku do zarobków lub innych podstawowych mierników wartości.
- Fundusze inwestycyjne w fazie wzrostu inwestują przede wszystkim w akcje wzrostowe , czyli zapasy spółek, które powinny rosnąć szybciej niż cały rynek akcji .
- Fundusze giełdowe starają się naśladować ruch cenowy określonego indeksu , który jest próbkowaniem akcji lub obligacji, które reprezentują określony segment na wszystkich rynkach finansowych. Na przykład Standard & Poor's 500 ( S & P 500 ) to indeks reprezentujący około 500 największych amerykańskich firm (akcje o dużej kapitalizacji), takich jak Wal-Mart, Microsoft i Exxon Mobil. W tym artykule przeanalizujemy również S & P Midcap 400 ( akcje o średniej kapitalizacji ) i Russell 2000 (akcje o małej kapitalizacji).
Debata: strategie i porównania dla wartości i wzrostu
Nie ma wątpliwości, że wartości akcji na ogół osiągają lepsze wyniki niż wzrost w niektórych warunkach rynkowych i ekonomicznych, a wzrost jest lepszy od wartości w innych. Jednak nie ma wątpliwości, że zwolennicy obu obozów - wartości i celów wzrostu - dążą do osiągnięcia tego samego wyniku - najlepszego całkowitego zwrotu dla inwestora.
Podobnie jak podziały między ideologiami politycznymi, obie strony chcą tego samego rezultatu, ale po prostu nie zgadzają się ze sposobem osiągnięcia tego rezultatu (i często twierdzą, że ich strony są równie namiętne jak politycy)!
Inwestorzy wartościowi uważają, że najlepszą drogą do wyższych zwrotów jest między innymi znalezienie zapasów sprzedawanych ze zniżką; chcą niskich wskaźników P / E i wysokiej stopy dywidendy .
Wzrostowi inwestorzy uważają, że najlepszą drogą do wyższych zwrotów jest między innymi znalezienie zapasów o silnym tempie względnym; chcą wysokich stóp wzrostu zysków i niewielkiej dywidendy.
Wartość kontra wzrost: Perspektywa po zwrocie
Należy zwrócić uwagę, że całkowity zwrot wartości akcji obejmuje zarówno zysk kapitałowy w postaci ceny akcji, jak i dywidendy, podczas gdy inwestorzy kapitału wzrostowego muszą polegać wyłącznie na zyskach kapitałowych (umacnianiu się cen), ponieważ akcje wzrostowe często nie przynoszą dywidend. Innymi słowy, inwestorzy wartościowi cieszą się pewnym stopniem "wiarygodnej" aprecjacji, ponieważ dywidendy są dość wiarygodne, podczas gdy inwestorzy wzrostowi zazwyczaj znoszą większą zmienność (bardziej wyraźne wzloty i upadki) ceny.
Ponadto, inwestor musi pamiętać, że z natury zasoby finansowe, takie jak banki i firmy ubezpieczeniowe, stanowią większą część funduszu inwestycyjnego o średniej wartości niż fundusz wzajemnego wzrostu przeciętnego wzrostu. Ta nadmierna ekspozycja może mieć większe ryzyko rynkowe niż wzrost zapasów podczas recesji. Na przykład w czasie Wielkiego Kryzysu , a ostatnio w Wielkiej Recesji w latach 2007 i 2008, akcje finansowe odnotowały znacznie większe straty w cenie niż jakikolwiek inny sektor .
Jak indeksują się fundusze w porównaniu do wartości i wzrostu
Fundusze akcji indeksu są zwykle zgrupowane w celu lub kategorii funduszy inwestycyjnych typu " Large Blend ", ponieważ składają się z mieszanki zarówno wartości, jak i zasobów wzrostu.
Inwestor indeksujący zazwyczaj preferuje podejście polegające na inwestowaniu pasywnym , co oznacza, że nie wierzy, że badania i analizy wymagane do aktywnego inwestowania (ani wartość, ani niezależny wzrost) nie przyniosą lepszych zysków, które są konsekwentnie wyższe niż te proste, niski wskaźnik indeksu . Inwestorzy indeksu mogą również uważać, że połączenie atrybutów wartości i wzrostu może łączyć się w celu uzyskania większego wyniku - efekt "jeden plus jeden równa się trzem" (lub właściwie połowa wartości plus wzrost o połowę oznacza większą różnorodność i rozsądne zwroty dla Mniej wysiłku).
Kluczowe dania na wynos z historycznych wyników funduszy wartości, wzrostu i indeksów
Są to punkty warte uwagi z historycznych wyników funduszy wartościowych, funduszy wzrostu i funduszy indeksowych.
- Akcje wzrostowe mają tendencję do osiągania najlepszych wyników w ostatnim roku cyklu koniunkturalnego, zanim rozpocznie się recesja.
- Wzrost zazwyczaj traci zarówno wartość, jak i indeks, gdy rynek niedźwiedzi jest w pełni.
- Nie zalecam wyczucia rynku, ale najlepszy czas na inwestowanie w akcje wzrostowe zazwyczaj ma miejsce, gdy czasy są dobre w trakcie ostatnich (dojrzałych) etapów cyklu gospodarczego .
- Fundusze indeksowe często nie dominują w wynikach rocznych, ale mają tendencję do przekraczania wzrostu i wartości przez długi okres, na przykład dziesięcioletnie ramy czasowe.
- Kiedy wygrywa indeks, zazwyczaj wygrywa przez wąską marżę dla dużych spółek, ale z dużym marginesem na obszarach o średniej i niskiej kapitalizacji . Jest to przynajmniej częściowo związane z tym, że wskaźniki wydatków są wyższe (a zatem zwroty są niższe) dla aktywnie zarządzanych funduszy reprezentowanych przez wzrost i wartość. Ten wskaźnik wyprzedzający indeks dla segmentów o średniej i niskiej kapitalizacji jest również znaczący, ponieważ wielu inwestorów uważa, że jest odwrotnie - że aktywnie zarządzane fundusze (nie indeks) są najlepsze dla akcji o średniej i niskiej kapitalizacji, ale o pasywnych inwestycjach (indeksowanie ) jest najlepszy dla akcji o dużej kapitalizacji . Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, zobacz Efektywne hipotezy rynkowe (EMH) .
- Ani wzrost, ani wartość inwestora nie mogą odnieść całkowitego zwycięstwa w historii wyników. Inwestorzy indeksowi mogą jednak twierdzić, że często nie są najlepszymi, ale w najgorszym okresie są najgorszym wykonawcą. W związku z tym mogą być pewni, że uzyskają co najmniej średni zwrot z przeciętnego do poniżej średniego poziomu ryzyka rynkowego ze względu na dywersyfikację i niskie koszty.
Zastrzeżenie: Informacje na tej stronie są przeznaczone wyłącznie do celów dyskusji i nie należy ich interpretować jako porady inwestycyjne. W żadnym wypadku informacje te nie stanowią rekomendacji kupna lub sprzedaży papierów wartościowych.